站在2017年初回首過去一年，保險業(yè)改革不斷，挑戰(zhàn)亦異乎尋常：商車費改在全國鋪開，商業(yè)車險市場化競爭行業(yè)效益能否迎來改善？在財險增速持續(xù)放緩的同時，險種結(jié)構(gòu)是否會呈現(xiàn)出新格局？告別保險業(yè)快速生長的莽荒時代，上市險企能否率先展開“精耕細作”？在產(chǎn)業(yè)資本持續(xù)進軍保險業(yè)的背景下，行業(yè)優(yōu)勝劣汰是否能繼續(xù)上演？在低利率、資產(chǎn)荒仍將持續(xù)的大背景下，今年保險業(yè)又將會呈現(xiàn)出哪些新的變化？本期推出保險業(yè)2017年十大暢想下篇，繼續(xù)回顧2016年、展望2017年保險業(yè)大變局。
●南方日報記者 郭家軒
??暢想六
商車費改全面落地
在接近一年的試點后，商車費改終于在2016年7月全面落地，考驗各家保險公司自主定價能力、服務(wù)能力、風(fēng)險管理能力的時代真正到來了。新政策放寬了保險公司自主定價權(quán)，同時維護了消費者權(quán)益。雖然從試點地區(qū)情況來看，保費收入下降，但是保險公司在降低保費的時候，可以增加優(yōu)質(zhì)客戶占比，反而有利于利潤的提升。
隨著車險增速的放緩，未來保險公司在車險要形成競爭優(yōu)勢的話就要改變行業(yè)之前重附加值而輕服務(wù)的狀況，在做好基本服務(wù)的基礎(chǔ)上，再做好附加值服務(wù)。大型產(chǎn)險公司在成本控制、理賠服務(wù)等方面優(yōu)勢更加突出，行業(yè)占有率將持續(xù)提高。
那么中小保險公司如何實現(xiàn)彎道超車？不少公司表示，將借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的力量，目前正在與電商平臺探索建立或借助共享平臺的模式，通過用戶數(shù)據(jù)共享、查勘資源共享等，深入細分領(lǐng)域發(fā)展。由此預(yù)計，2017年產(chǎn)險業(yè)綜合成本率有望繼續(xù)下降。
??暢想七
險種結(jié)構(gòu)將有所改善
受汽車銷量增速放緩以及車險保費增速下降的影響，2016年財產(chǎn)險增速持續(xù)放緩。截至2016年前10月，財產(chǎn)險保費收入規(guī)模同比增速為7.88%，繼2010年以后增速持續(xù)下降。業(yè)績普遍預(yù)計這一趨勢在2017年仍將繼續(xù)。
主要原因在于：一是我國汽車銷售增速呈現(xiàn)下降趨勢，而機動車輛險在我國產(chǎn)險中所占比重較大，2015年車險保費收入6199億元，占產(chǎn)險總保費收入的73.60%；二是隨著車險費改的逐步推進，車險保費價格整體下降。
不過，需要注意的是，在車險保費增速下降的同時，其他財險險種諸如農(nóng)業(yè)保險、責(zé)任保險等占比雖然較小，但增速持續(xù)高于整體水平。比如2016年以責(zé)任保險為主的消費類保險業(yè)務(wù)迎來爆發(fā)。從幾年前的退貨運費險開始萌芽，今年發(fā)展成五大類、30多個險種，并在“雙11”當(dāng)天，僅在淘寶天貓平臺，就創(chuàng)造了單日6億保單的世界紀錄，成為全球保單量最大的險種。
??暢想八
上市保險公司渠道結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化
近年來上市保險公司渠道結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)不斷優(yōu)化的趨勢，主要表現(xiàn)為利潤率較高的個險渠道占比不斷提升、期交占比的提升，預(yù)計這一趨勢在明年仍將繼續(xù)。
不同渠道在新業(yè)務(wù)價值率、新業(yè)務(wù)利潤率等方面相差很大。根據(jù)平安證券研究顯示，上市險企個險渠道的新業(yè)務(wù)利潤率在50%左右，但是銀保渠道的新業(yè)務(wù)利潤率不到3%，甚至不到1%。對于上市險企來說，規(guī)模擴張目前已不是主要目的，而是在于“精耕細作”，不斷優(yōu)化渠道和期限結(jié)構(gòu)，提高個險渠道占比，提高期交產(chǎn)品占比。
以新華保險(44.700,0.46,1.04%)為例。作為一家成立達21年的老牌壽險公司，期間實現(xiàn)了長足發(fā)展。但隨著時間的積累，新華保單結(jié)構(gòu)逐漸呈現(xiàn)出躉交保費占比過高的局面?，F(xiàn)階段新華保險正全面推進價值轉(zhuǎn)型，主動改善負債端，主推期繳業(yè)務(wù)，并在產(chǎn)品端主打分紅險和健康險。目前轉(zhuǎn)型已經(jīng)頗具成效。去年上半年，該公司實現(xiàn)保費收入710.35億元，同比下降2.2%，其中銀保渠道保費規(guī)模大幅下降21.6%；但價值增長顯著，去年上半年實現(xiàn)新業(yè)務(wù)價值40.49億元，同比增長18.1%。
??暢想九
產(chǎn)業(yè)資本持續(xù)進軍保險業(yè)
在過去一年，保監(jiān)會一口氣批籌了至少17家保險公司，包括6家壽險、3家相互保險、2家再保險、2家資產(chǎn)管理、2家財險、1家科技保險、1家健康險，社會資本將保險牌照視為資本運作（投融資）的低門檻通道，正紛紛搶灘，目前仍有約200家公司排隊靜候新牌照。
除了申請新牌照外，近年各路資本也通過股權(quán)收購等方式進軍保險行業(yè)。據(jù)不完全統(tǒng)計，截止2016年上半年，A股中已有超過56家上市公司累計持有36家非上市保險公司股權(quán)。其中33家上市公司持有非上市保險公司5%以上股權(quán)。
分析認為，產(chǎn)業(yè)資本進軍保險業(yè)的主要原因主要有以下幾個方面：一是促進轉(zhuǎn)型升級；二是降低融資成本；三是分享保險紅利。
2016年，一些中小保險公司股東變更頻繁，僅8月以來，就有14家中小險企發(fā)布了增資計劃，擬增資額達210億元，超過4家保險公司發(fā)布股權(quán)變更公告，顯示全行業(yè)的優(yōu)勝劣汰正在加劇。
??暢想十
行業(yè)轉(zhuǎn)型將加快
一般而言，保險公司的利潤主要來自于三差：即利差益、死差異和費差異，而國內(nèi)保險公司的利潤中大約有90%左右是來自于利差。目前我國仍處在利率下行周期，伴隨著低利率的繼續(xù)，保險公司利差益收入將受到?jīng)_擊。
在此背景下，一方面保險公司自身需注意風(fēng)險，合理下調(diào)預(yù)定利率，避免未來高預(yù)定利率的保單給付給公司經(jīng)營帶來壓力。目前上市公司大部分保險產(chǎn)品預(yù)訂利率在2.5%—3.5%之間，處在合理區(qū)間，但仍需注意未來利率繼續(xù)下行過程中對于預(yù)定利率的調(diào)整。另一方面則需要大力發(fā)展保障型保險產(chǎn)品，將其逐漸回歸到保障功能的本質(zhì)上來，降低保險產(chǎn)品對投資的過度依賴，減輕在低利率環(huán)境下資產(chǎn)配置的壓力。
低利率雖然能使固收類資產(chǎn)短期受益，但中長期面臨再投資壓力。目前低利率對于保險公司的挑戰(zhàn)已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)，而保險公司和監(jiān)管層也采取了相應(yīng)的措施積極應(yīng)對。（南方日報）