2016年經濟整體趨穩(wěn)，但下行壓力仍在，10月初房地產新政的嚴格執(zhí)行導致居民中長期貸款規(guī)模趨勢性下行，不過PPP項目的推行將支撐企業(yè)中長期貸款需求。此外，受監(jiān)管政策變化的影響，外匯占款的降幅或將縮小。
多家研究機構預測，2016年12月份新增信貸預計約7000億元，全年新增信貸規(guī)模將在12萬億元左右；另外，預計2017年新增信貸規(guī)模在13萬億元左右。
上個月預計約7000億
證券時報記者調查發(fā)現，各大研究機構對去年12月份新增信貸規(guī)模的預測區(qū)別較小，主要落于6000～7000億元之間。據不完全統(tǒng)計，均值為6714億元。其中，招商證券、華泰證券宏觀團隊、北大經濟研究所、興業(yè)研究均預計12月份新增信貸為7000億元。
華泰宏觀預計，由于歷年居民端和企業(yè)端的貸款需求都會在年末最后一個月出現小幅下滑，預測12月份的新增貸款在7000億元左右。
北大經濟研究所表示，預計12月份信貸回落主要有兩方面原因：一是年末MPA考核，信貸收縮；二是國慶節(jié)后，各地出臺房地產限購措施，12月進一步限購限貸，預計居民信貸有所下降。而此前受房地產熱銷影響，10月、11月居民信貸仍保持較大規(guī)模。預計12月份新增貸款7000億元，環(huán)比少增946億元。
除了季節(jié)性的問題和房貸的問題，中金固收研究還表示，12月份整體流動性較為緊張，銀行貸款投放可能受到較大影響，預計12月份新增貸款可能比去年同期少，規(guī)?？赡茉?000～7000億元。
在M2增速方面，多家機構預計12月份M2同比增速將小幅上升至11.5%。北大經濟研究所稱雖然2016年和2015年12月外匯占款均大幅減少，但外匯占款減少對M2同比增速的影響不大，預計12月M2同比增長11.5%。
不過，中金固收研究則預計12月份的M2增速將回落至10.5%～11%的區(qū)間。中金固收研究表示，預計12月份的M2增速可能明顯下滑主要有三個原因：一是人民幣貶值預期仍然較強，外匯占款流出量可能仍較大；二是由于前期財政支出較快，財政赤字透支較快，12月財政存款投放量可能明顯低于往年；三是銀行負債端壓縮，銀行投同業(yè)理財規(guī)模也會明顯小于前年，導致股權及其他投資科目萎縮。
去年增量主要在房貸
記者統(tǒng)計近年來的新增信貸數據發(fā)現，截至目前，2016年比2015年的月均新增信貸高出793億元。2016年前11個月的新增信貸為11.6059萬億元，而2015年與2014年全年規(guī)模分別為11.1099萬億元、9.7832萬億元。
具體來看，目前2016年新增信貸最高的月份是1月份，為25100億元；最低的是7月份的4636億元，且當月居民中長期貸款新增規(guī)模超過了總的人民幣新增信貸規(guī)模，居民新增房貸成為拉動當月新增信貸的主要力量。聯訊證券認為，2015年開始房地產市場變得火爆，主要是大量的信貸資金流入房地產。
聯訊證券表示，信貸資金投向來看，工業(yè)和服務業(yè)的貸款余額增速都在下降，但房地產和個人購房的貸款余額增速卻在迅猛上升。
基于2016年新增信貸以居民個人購房貸款為主，多家機構作出對2016年全年的新增信貸預測，其中，聯訊證券預測為12萬億元，華融證券預測為12.2萬億元。對于2017年，聯訊證券認為新增信貸應該有所收緊，預計全年為13.2萬億元；申萬宏源則預測為13.3萬億元。
此外，申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，2017年的信貸投放主要基于兩個方面：一是與經濟增長相匹配的貨幣投放；二是基礎設施重大項目的資金需要。他預計，2017年全年的M2增速為13%，信貸規(guī)模是13.3萬億。（證券時報）