我國(guó)個(gè)人投資者在外匯投資方面是有慘痛教訓(xùn)的，隨著次貸危機(jī)爆發(fā)，QDII產(chǎn)品當(dāng)年幾乎全軍覆沒，收回本金的鳳毛麟角，更不要提夢(mèng)想中的高收益了。
近期個(gè)人購(gòu)匯監(jiān)管成為新聞焦點(diǎn)，其中有兩個(gè)細(xì)節(jié)尤受關(guān)注：一個(gè)人購(gòu)匯時(shí)須簽署《個(gè)人購(gòu)匯申請(qǐng)書》，且明確“境內(nèi)個(gè)人辦理購(gòu)匯時(shí)，不得用于境外買房、證券投資、購(gòu)買人壽保險(xiǎn)和投資性返還分紅類保險(xiǎn)等尚未開放的資本項(xiàng)目”。
二是對(duì)“螞蟻搬家”式的分拆結(jié)售匯行為加大打擊力度。所謂“螞蟻搬家”指的是以規(guī)避5萬美元個(gè)人年度結(jié)售匯限額為目的，將大額個(gè)人結(jié)售匯分拆為多人多筆小額結(jié)售匯之后，再將各筆小額資金劃轉(zhuǎn)至單一個(gè)人或機(jī)構(gòu)賬戶的行為。例如，同一個(gè)人將其外匯儲(chǔ)蓄賬戶內(nèi)存款劃轉(zhuǎn)至5個(gè)以上直系親屬，直系親屬分別在年度總額內(nèi)結(jié)匯，或者同一個(gè)人的5個(gè)以上直系親屬分別在年度總額內(nèi)購(gòu)匯后，將所購(gòu)?fù)鈪R劃轉(zhuǎn)至該個(gè)人外匯儲(chǔ)蓄賬戶。
一旦發(fā)現(xiàn)違規(guī)結(jié)售匯行為，涉事個(gè)人都將被列入“關(guān)注名單”，取消兩年5萬美元購(gòu)匯額度之外，還可能面臨逃匯金額30%左右的罰款。
嚴(yán)格地講，雖然民眾感到外匯資產(chǎn)配置難度上升，但法律上這并非無中生有地增加了限制性規(guī)定，而是對(duì)原有法規(guī)的再次明確并嚴(yán)格執(zhí)行。
我國(guó)尚未實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目完全開放，無論是個(gè)人還是機(jī)構(gòu)，其海外投資產(chǎn)生的購(gòu)匯需求一直需要審批。目前個(gè)人購(gòu)匯后可以合法進(jìn)行海外投資的渠道只有QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者），但發(fā)行QDII產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)必須首先接受外管局審批，并在外管局核定的限額內(nèi)發(fā)行產(chǎn)品，且最終執(zhí)行購(gòu)匯操作的是QDII產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)，而非個(gè)人投資者。
因此，個(gè)人境外買房、證券投資、購(gòu)買人壽保險(xiǎn)和投資性返還分紅類保險(xiǎn)等資本項(xiàng)目在法律層面上確實(shí)屬于未開放項(xiàng)目。購(gòu)匯前填寫《申請(qǐng)書》的確屬于監(jiān)管收緊，但禁止將個(gè)人購(gòu)匯用于境外買房等規(guī)定只能算作監(jiān)管法規(guī)的再次明確，而非收緊。
對(duì)繞過個(gè)人購(gòu)匯監(jiān)管法規(guī)的行為進(jìn)行處罰的規(guī)定早已有之，在2008年頒布的《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》中就已規(guī)定，“有違反規(guī)定將境內(nèi)外匯轉(zhuǎn)移境外，或者以欺騙手段將境內(nèi)資本轉(zhuǎn)移境外等逃匯行為的，由外匯管理機(jī)關(guān)責(zé)令限期調(diào)回外匯，處逃匯金額30%以下的罰款；情節(jié)嚴(yán)重的，處逃匯金額30%以上等值以下的罰款；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任”。
輿論之所以對(duì)上述本就存在的監(jiān)管要求感到不適，主要是對(duì)過去的監(jiān)管漏洞習(xí)以為常了。2005年之后，我國(guó)跨境資本流入壓力長(zhǎng)期保持較大壓力，從2005年7·21匯改啟動(dòng)到2014年6月外匯儲(chǔ)備達(dá)到峰值3.99萬億美元，我國(guó)外匯儲(chǔ)備月均增長(zhǎng)304億美元。面對(duì)巨額資本內(nèi)流，雖然個(gè)人資本項(xiàng)目下的監(jiān)管法規(guī)并未做出大的調(diào)整，但在實(shí)際執(zhí)行過程中，對(duì)各種打政策“擦邊球”的行為監(jiān)控并不嚴(yán)格，導(dǎo)致不少民眾誤認(rèn)為個(gè)人購(gòu)匯已經(jīng)完全放開。
這類似于處在十字路口，以前雖有紅綠燈，但由于車輛很少，并沒有安裝攝像頭，司機(jī)偶爾闖紅燈也未被處罰，但卻并不意味著闖紅燈合法?，F(xiàn)在，由于車流量增大，公安局安裝了攝像頭，老司機(jī)們就突然感到不適應(yīng)了。
個(gè)人結(jié)售匯管理收緊只是我國(guó)對(duì)跨境資金流動(dòng)由“嚴(yán)進(jìn)寬出”向“寬進(jìn)嚴(yán)出”轉(zhuǎn)變的一個(gè)局部表現(xiàn)，也為我國(guó)資本項(xiàng)目開放進(jìn)程的推進(jìn)敲了一記警鐘。作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，資本項(xiàng)目開放不能操之過急，維持一定規(guī)模的外匯儲(chǔ)備，同時(shí)保留對(duì)市場(chǎng)重大波動(dòng)進(jìn)行主動(dòng)管理的權(quán)力與能力，至少在現(xiàn)階段仍是必需的。
2014年以來，人民幣由升值到貶值的巨大轉(zhuǎn)變極大提升了我國(guó)民眾個(gè)人外匯投資理財(cái)?shù)臒崆?，但世上沒有免費(fèi)的午餐，外匯投資除了信用風(fēng)險(xiǎn)，投資者還需承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，所以個(gè)人在外匯投資理財(cái)中應(yīng)高度重視“安全性”、“流動(dòng)性”和“收益性”的綜合權(quán)衡，避免受高收益誘惑而忽視潛在風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)個(gè)人投資者在這方面是有慘痛教訓(xùn)的。次貸危機(jī)爆發(fā)前，QDII產(chǎn)品一度在我國(guó)大受追捧，大量投資者在海外投資高收益的誘惑下重金投入，但隨著次貸危機(jī)爆發(fā)，QDII產(chǎn)品幾乎全軍覆沒，收回本金的鳳毛麟角，更不要提夢(mèng)想中的高收益了。
1980-2009年，美國(guó)共爆發(fā)四次經(jīng)濟(jì)衰退，平均8-9年一次。美國(guó)2009年下半年才走出次貸危機(jī)誘發(fā)的衰退泥潭，至今已7年有余，如果歷史還將重演，國(guó)際市場(chǎng)隨時(shí)可能再次遭受重大沖擊。我國(guó)多數(shù)普通百姓作為外匯市場(chǎng)投資的新手，面對(duì)波詭云譎的國(guó)際市場(chǎng)，應(yīng)以保本為先，謹(jǐn)慎投資。（新京報(bào)）