比特幣價格28日沖上6900元，單日漲幅超過4%。如果使用5倍杠桿，則投資者一天的收益可達(dá)20%。今年以來，比特幣價格如坐火箭，漲幅超過194%，風(fēng)光程度超過房地產(chǎn)、螺紋鋼等明星投資品種，成功吸引眾多“大媽”和“小鮮肉”入市。迅速膨脹之下，目前國內(nèi)主要比特幣交易平臺單日成交額已超過300億元。
除區(qū)塊鏈技術(shù)受追捧、“黑天鵝事件”引發(fā)避險情緒等因素外，火爆行情的背后還有一個隱秘的“推手”——交易平臺刷量。比特幣資深投資者和業(yè)內(nèi)人士透露，比特幣交易平臺刷量“兇猛”，寫個程序掛一晚就能把交易量從10萬幣刷到200萬幣。刷交易量能提升交易活躍度，推高價格，最終提升交易平臺的市場份額和收入，而且?guī)缀趿愠杀?、零風(fēng)險。然而，刷出來的市場繁榮暗藏風(fēng)險，一旦市場情況發(fā)生變化，普通投資者將成為“韭菜”。
公開的秘密
比特幣投資者吳清（化名）發(fā)現(xiàn)，最近自己在某小型比特幣平臺進(jìn)行的交易有些蹊蹺，出價明顯高于最終成交價，卻屢屢搶不到掛出來的比特幣。“在采取撮合算法促成交易的比特幣交易平臺上，出價高者優(yōu)先成交，出高價搶不到幣的情況在理論上是不可能的?！眳乔逭f，在網(wǎng)上請教了資深投資者后，他才明白自己撞上了“刷量程序”。這種程序自賣自買，掛出來的比特幣只可能由程序自己買到，吳清自然搶不到。
多位比特幣資深投資者告訴中國證券報記者，比特幣交易平臺刷量是業(yè)內(nèi)公開的秘密。某大型比特幣交易平臺技術(shù)骨干表示，交易平臺刷量的成本很低，只需要開一個賬戶，“寫入”一定的比特幣，掛一個程序，就能把交易量蹭蹭地做上去。據(jù)媒體報道，國內(nèi)多家主要比特幣交易平臺人士曾表示，業(yè)內(nèi)刷量屢見不鮮。通過刷量，一夜之間交易量增長20倍都有可能。國內(nèi)多家交易平臺的負(fù)責(zé)人在不同場合指責(zé)其它平臺有刷量行為，但當(dāng)中國證券報記者聯(lián)絡(luò)這些平臺的負(fù)責(zé)人時，他們均否認(rèn)自己所在平臺刷量。
由于今年比特幣行情火爆，盡管有投資者注意到平臺的刷量做法，但抵觸情緒并不嚴(yán)重。某大型比特幣交易平臺媒體部負(fù)責(zé)人表示，目前投資者頂多在網(wǎng)上論壇對刷量發(fā)一發(fā)牢騷，沒有更進(jìn)一步的行動。
三種刷量模式
隨著區(qū)塊鏈技術(shù)升溫，比特幣交易日趨活躍。比特幣交易平臺實(shí)際是區(qū)塊鏈上的一個節(jié)點(diǎn)。比特幣交易在結(jié)算之前并不涉及實(shí)際的比特幣轉(zhuǎn)移，實(shí)際上與區(qū)塊鏈?zhǔn)欠癜踩珶o關(guān)，因此區(qū)塊鏈這一高度安全的技術(shù)無法防止交易平臺刷量。
交易量是比特幣投資者尤其是初級投資者選擇交易平臺的首要考量。資深比特幣投資者李志（化名）告訴中國證券報記者，比特幣交易平臺刷量有三種方式：一是直接虛報交易量。
國內(nèi)主要交易平臺均公布24小時交易量，可以虛報一個好看的交易量。二是設(shè)立賬戶，掛一個程序進(jìn)行高頻對倒，吳清撞上的就是這一類。比特幣交易平臺允許自交易，掛一個程序在技術(shù)上不是什么難事。交易平臺只需設(shè)定該賬戶僅接受某一區(qū)塊鏈地址的交易對手，實(shí)際就是該賬戶本身。這種對倒表面上形成了交易，實(shí)質(zhì)沒有發(fā)生比特幣轉(zhuǎn)移，交易平臺在做大交易量的同時無需承擔(dān)價格波動風(fēng)險。三是設(shè)立兩個賬戶，通過程序?qū)崿F(xiàn)兩個賬戶之間的高頻對倒。
李志表示，第一種方式太簡單粗暴，容易露餡。如果實(shí)際交易活躍程度與公布的數(shù)字相差太遠(yuǎn)，投資者很容易看出破綻。第三種方法最不容易露馬腳。交易平臺偶爾允許投資者介入兩個刷量賬戶之間的對倒，這將使交易平臺承擔(dān)一定的價格波動風(fēng)險。
國內(nèi)某大型比特幣交易平臺媒體部門負(fù)責(zé)人表示，目前國內(nèi)交易平臺刷量主要采取第二種模式。雖然像吳清那樣經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者能發(fā)現(xiàn)破綻，但多位資深投資者表示，除非從交易平臺內(nèi)部獲得所有交易記錄，投資者幾乎不可能掌握刷量的確鑿證據(jù)。
警惕道德風(fēng)險
由于相關(guān)監(jiān)管法規(guī)缺失，交易平臺刷量可謂毫無顧忌，帶來的利益則是實(shí)實(shí)在在的。
OKcoin和火幣網(wǎng)相關(guān)人士表示，目前交易平臺主要有兩大盈利來源，首先是提現(xiàn)費(fèi)。OK-coin根據(jù)用戶等級收取千分之三至千分之五的人民幣提現(xiàn)費(fèi)。投資者完成交易后，把賬戶里的比特幣換成人民幣，需向交易平臺支付費(fèi)用。提現(xiàn)費(fèi)嚴(yán)重依賴交易活躍度。投資者越多，交易的比特幣越多，提現(xiàn)也就越多。這項(xiàng)收費(fèi)是平臺盈利的主要來源。其次通過向投資者提供杠桿并收費(fèi)。平臺向投資者借出比特幣，投資者實(shí)現(xiàn)杠桿操作，這項(xiàng)收入也與投資者數(shù)量、交易活躍度直接相關(guān)。
刷量可以在一定程度上推升比特幣交易價格，價格上升有助于吸引更多投資者，提升活躍度，形成正循環(huán)。不過，一位精通比特幣底層技術(shù)的專業(yè)人士表示，國內(nèi)比特幣交易平臺都有做空機(jī)制，而且與境外交易平臺在一定程度上互聯(lián)互通，資深投資者擅長在各平臺騰挪。這些因素疊加的結(jié)果是，任何一個交易平臺完全操縱價格的可能性很低，但影響價格確實(shí)是可能的。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，比特幣交易平臺刷量使投資者面臨風(fēng)險隱患。首先，交易量影響價格波動，投資者尤其初級投資者恐成為“韭菜”。李志說：“不明就里的玩家如果進(jìn)入一個嚴(yán)重依賴刷量的交易平臺，等到潮水退去，交易平臺不刷量了，交易量驟減，比特幣價格跳水，高級玩家可以高頻交易快速拋盤，初級玩家就只能哭爹叫娘?！?/p>
其次，交易平臺在刷量時“既當(dāng)裁判，又當(dāng)運(yùn)動員”，存在很大的道德風(fēng)險。上海征信律師事務(wù)所高級合伙人周學(xué)騰表示，傳統(tǒng)的證券交易所并不存在比特幣交易平臺的這種刷量問題。《證券法》禁止交易所相關(guān)人員在交易所參與交易。《基金管理公司投資管理人員管理指導(dǎo)意見》對基金管理公司人員也有相應(yīng)的避嫌要求。比特幣交易平臺走在監(jiān)管邊緣地帶，所以容易出現(xiàn)問題。
業(yè)內(nèi)人士表示，雖然投資者難以掌握交易平臺刷量的證據(jù)，但監(jiān)管部門如果介入，只需調(diào)出交易記錄就基本可以判斷是否存在刷量情形。（中證網(wǎng)）