8日，上海票據(jù)交易所正式開業(yè)，作為全國統(tǒng)一票據(jù)交易平臺，其具備票據(jù)交易、登記托管、清算結(jié)算、信息服務(wù)等功能。當天，中國人民銀行行長周小川指出，上海票據(jù)交易所正式成立是我國深化金融改革發(fā)展的重要舉措，其將大幅提高票據(jù)市場透明度和交易效率，激發(fā)市場活力，更好防范票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險；同時，也有助于完善中央銀行金融調(diào)控，優(yōu)化貨幣政策傳導(dǎo)機制，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。
“票據(jù)中介”將受沖擊
事實上，早在11月2日，中國人民銀行就發(fā)布了《關(guān)于做好票據(jù)交易平臺接入準備工作的通知》，明確從事票據(jù)承兌、貼現(xiàn)、交易、質(zhì)押、保證業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)分批加入票據(jù)交易所系統(tǒng)。8日上線的票據(jù)交易所系統(tǒng)一期試點機構(gòu)共計43家，包括35家商業(yè)銀行、2家財務(wù)公司、3家券商、3家基金。
佐助金服CEO王旭航在接受南方日報記者采訪時表示，成立票據(jù)交易所說明監(jiān)管部門已經(jīng)充分意識到目前票據(jù)市場存在的問題，尤其是紙票的安全問題，體現(xiàn)了用電子票據(jù)取代紙質(zhì)票據(jù)、完善票據(jù)市場的監(jiān)管意圖。無獨有偶，興業(yè)研究分析師郭草敏等人指出：“全國性的統(tǒng)一票據(jù)市場建立之后，交易所可對目前全市場的票據(jù)交易進行統(tǒng)一的全時監(jiān)控，將顯著降低票據(jù)交易當中的操作風(fēng)險和道德風(fēng)險?！?/p>
值得注意的是，今年以來票據(jù)風(fēng)險頻發(fā)，相關(guān)案件累計金額已超過100億元，引起了監(jiān)管部門對于票據(jù)監(jiān)管的高度關(guān)注。早在今年7月，銀監(jiān)會就下發(fā)了《關(guān)于全面開展銀行業(yè)“兩個加強、兩個遏制”回頭看工作的通知》，提出要重點檢查開票、承兌、貼現(xiàn)等環(huán)節(jié)中貿(mào)易背景真實性審查、授信調(diào)查和統(tǒng)一授信管理是否到位；票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和買入返售、賣出回購業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中，是否存在為他行“做通道”“消規(guī)?！钡刃袨椋皇欠衽c“票據(jù)中介”“資金掮客”等開展票據(jù)交易等。
對于目前票據(jù)交易中存在“票據(jù)中介”問題，郭草敏等人指出，外部票據(jù)中介將受到顯著沖擊，“票據(jù)中介”不能再以交易商的身份在市場中存在。“但由于一些中小企業(yè)的存在，我們預(yù)計，外部票據(jù)中介將在直貼市場上繼續(xù)發(fā)揮一定作用?！蓖瑫r，王旭航也指出，票據(jù)交易所成立后，企業(yè)、“票據(jù)中介”、銀行之間信息不對稱的情況將得到明顯改善。
票據(jù)融資增速較快
數(shù)據(jù)表明，目前票據(jù)融資已成為我國金融市場短期融資的重要組成部分。從中國人民銀行每月公布的新增人民幣貸款數(shù)據(jù)來看，今年10月份，新增人民幣貸款中，票據(jù)融資額為1097億元，占當月人民幣新增總貸款的16.84%。此外，目前商業(yè)銀行的票據(jù)貼現(xiàn)余額同樣可觀。興業(yè)研究根據(jù)上市銀行半年報整理的銀行票據(jù)貼現(xiàn)余額的數(shù)據(jù)顯示，工商銀行的票據(jù)貼現(xiàn)余額達到6712.89億；招商銀行成為股份制銀行里面余額最多的一家；江蘇銀行成為城商行中的貼現(xiàn)霸主。同時，相比較2015年年末，五大國有銀行的票據(jù)貼現(xiàn)余額增速超過20%，雖然部分銀行受到票據(jù)案的一定沖擊，但整體市場仍然保持較穩(wěn)健增長速度。
對此，郭草敏等人指出，票據(jù)交易所成立后，票據(jù)的集中管理將使得交易效率進一步提升，價格發(fā)現(xiàn)進一步深入，可交易票據(jù)范圍進一步擴大，有效增加票據(jù)市場交易活性。同時，“隨著票據(jù)市場的進一步活躍，更多的企業(yè)將加入到票據(jù)發(fā)行、交易的環(huán)節(jié)中來，企業(yè)進一步享受票據(jù)承兌所帶來的結(jié)算便利，增強企業(yè)資金周轉(zhuǎn)與商品流通?！?/p>
除此之外，“票據(jù)交易所有利于央行再貼現(xiàn)操作的進一步拓展。”郭草敏等人表示，由于目前央行的再貼現(xiàn)操作只能在一個較小范圍內(nèi)選擇符合政策的票據(jù)，可操作空間仍較為狹窄，票據(jù)交易所的出現(xiàn)將使得央行能更加便捷地在全市場篩選標的票據(jù)進行貼現(xiàn)。同時，電子化操作方式使得隔夜的再貼現(xiàn)操作成為可能，貨幣政策的可操作空間進一步提升。（南方日報）