陽光產(chǎn)險和安邦資產(chǎn)日前分別增持吉林敖東和中國建筑。梳理今年以來被險資舉牌的上市公司不難發(fā)現(xiàn)，這些上市公司資產(chǎn)優(yōu)良、分紅可觀。更重要的是，險資“舉牌”時“恰逢”這些股票表現(xiàn)低迷。
“盡管當(dāng)時質(zhì)疑很多，但在目前這個時點(diǎn)看，這些險資的‘激進(jìn)’投資起碼沒有虧。我覺得促成這些險資舉牌的重要原因可能有兩點(diǎn)：一是‘資產(chǎn)荒’里充裕的資金必須謀求出路；二是資本運(yùn)作型保險公司‘彎道超車’的內(nèi)在需求：一方面是這些資本運(yùn)作型保險公司必須投入大量資金才能達(dá)到控制上市公司的目的，另一方面是這些保險公司通過發(fā)行高現(xiàn)金價值的保險產(chǎn)品募集資金，這些資金要求投資收益必須高于市場平均水平?！蹦炒笮捅ｋU資管公司資深投資經(jīng)理分析。
仔細(xì)分析這些險資舉牌標(biāo)的不難發(fā)現(xiàn)，吉林敖東是廣發(fā)證券第一大股東，中國建筑近年分紅率一直在穩(wěn)步上升。之前“法人股”大王劉益謙旗下國華人壽舉牌的天宸股份，不僅持有綠地集團(tuán)的股份還有上海閔行區(qū)價值不菲的待開發(fā)地塊。
保險業(yè)人士認(rèn)為，保險“巨頭”在A股投資上的需求不盡相同，風(fēng)格已出現(xiàn)分化。一些保險公司財務(wù)投資意圖明顯，看好低估值、高股息率、與宏觀政策方向契合的大盤藍(lán)籌；另有一些險資在投資A股時或謀求話語權(quán)，或關(guān)注與保險主業(yè)的資源整合協(xié)同，股權(quán)相對分散、盈利能力強(qiáng)的成長型公司可能受到青睞，有此類意圖的險資往往面臨公司治理層面、道德風(fēng)險等多重風(fēng)險挑戰(zhàn)，需要有更強(qiáng)大的投資能力。
從目前投資風(fēng)格來看，安邦資產(chǎn)、陽光保險等公司的舉牌行為都劍指具有長期投資價值的藍(lán)籌股。安邦保險持有股份達(dá)到或超過5%的A股上市公司包括金融街、歐亞集團(tuán)、大商股份等，持股不足5%的個股分布于銀行、房地產(chǎn)等領(lǐng)域。陽光保險在二級市場投資的企業(yè)約有200家，持股比例均未超過10%。在舉牌吉林敖東之前，陽光保險持有股份達(dá)到或超過5%的A股上市公司包括鳳竹紡織、中青旅、京投發(fā)展、勝利股份、承德露露等，主要為食品、飲料等消費(fèi)類個股。
國金證券研究報告認(rèn)為，從目前舉牌較多的“恒大系”、“寶能系”、安邦保險、“生命系”、“陽光保險系”、“國華人壽系”、“華夏人壽系”七路保險資金來看，各“系”舉牌對象各有側(cè)重。從舉牌偏好來看，“恒大系”偏重地產(chǎn)、建筑等領(lǐng)域，“寶能系”偏重地產(chǎn)、商貿(mào)、公用事業(yè)等領(lǐng)域，“安邦系”和“生命系”偏重地產(chǎn)、銀行、商貿(mào)等領(lǐng)域，陽光保險偏重食品飲料等領(lǐng)域，國華人壽偏重地產(chǎn)、商貿(mào)等領(lǐng)域，華夏人壽偏重銀行、非銀、食品飲料等領(lǐng)域。
國泰君安證券分析師韓其成認(rèn)為，大基建藍(lán)籌股的催化因素較多，相對于歷史估值區(qū)間來看股價仍然偏低，前三季度訂單增速普遍大幅超過2015年水平，盈利能力處歷史最佳水平。安邦資產(chǎn)舉牌中國建筑開啟險資舉牌大基建藍(lán)籌先例。
值得注意的是，傳統(tǒng)保險資管公司對今年剩下時間的行情仍保持謹(jǐn)慎。“我們現(xiàn)在實(shí)行的是目標(biāo)管理。年初到現(xiàn)在整體是虧錢的，現(xiàn)在的目標(biāo)是要把虧損減到百分之五以內(nèi)?！蹦持行捅ｋU公司人士對中國證券報記者表示。（中證網(wǎng)）