百度正在走下坡路。

日前公布的Q3財(cái)報(bào)，用數(shù)字印證了這一點(diǎn)。該季度，百度總營(yíng)收為182.53億元（約合27.37億美元），比去年同期下滑0.7%。這是百度（NASDAQ：BIDU）自2005年上市以來，首次出現(xiàn)總營(yíng)收下滑的情況。

同樣，百度第三季度不計(jì)入利息、稅費(fèi)、折舊、攤銷、其它非運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)以及股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出（不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則），調(diào)整后凈利潤(rùn)為42.30億元人民幣（約合6.343億美元），如果不計(jì)入去哪兒業(yè)績(jī)的影響，百度第三季度調(diào)整后凈利潤(rùn)同比下滑3.1%。

失了莆田系的大客戶，百度的日子不太好過

百度第三季度網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷營(yíng)收為164.90億元人民幣（約合24.73億美元），比去年同期下滑6.7%，而在此之前的網(wǎng)絡(luò)營(yíng)收皆為正增長(zhǎng)。第三季度活躍網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷客戶數(shù)量約為52.4萬家，比去年同期下滑15.9%，同樣，而在此之前，這一數(shù)據(jù)也一直呈正增長(zhǎng)。

其實(shí)，新的網(wǎng)絡(luò)廣告規(guī)定對(duì)競(jìng)價(jià)排名的打擊，在第二季度中就給百度帶來了壓力，只不過，第三季度更加明顯。

高盛分析師Piyush Mubayi的問題或許代表了大多數(shù)人的好奇心：“三季度醫(yī)療廣告和非醫(yī)療廣告營(yíng)收貢獻(xiàn)占比是多少？公司說明年搜索業(yè)務(wù)會(huì)有恢復(fù)性增長(zhǎng)，可否介紹一下會(huì)增加多少?gòu)V告客戶數(shù)？換句話說，上季度減少了7萬客戶，到明年醫(yī)療廣告和非醫(yī)療廣告客戶數(shù)量會(huì)分別增加多少？”

對(duì)此百度CFO李昕哲并沒有用數(shù)字進(jìn)行回答：“我們對(duì)整個(gè)平臺(tái)都實(shí)施了更為嚴(yán)格的管理，而對(duì)于醫(yī)療廣告業(yè)務(wù)的規(guī)范尤為注意……鑒于監(jiān)管非常嚴(yán)格，有些客戶可能無法與我們進(jìn)行后續(xù)的合作……一部分客戶可能無法投放與以前一樣的預(yù)算金額?！?/p>

這一回答雖略顯官方，但百度也透露了，在更嚴(yán)格的廣告客戶審核標(biāo)準(zhǔn)之下，醫(yī)療和金融是三季度廣告客戶資質(zhì)驗(yàn)證中受影響最大的行業(yè)。

之前百度90%以上的收入來自搜索，而Q3營(yíng)收的下滑意味著百度收入結(jié)構(gòu)正在發(fā)生根本變化。

砍掉了大塊利潤(rùn)肥美的廣告業(yè)務(wù)，百度急需找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)。在賺取“暴利”方面，百度恐怕不能指望O2O這樣的苦差事，最好的選擇，便是金融。

“百度下一個(gè)規(guī)模盈利業(yè)務(wù)也許將來自金融業(yè)務(wù)。”今年6月，百度董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李彥宏就曾這樣說道。當(dāng)然，他也意識(shí)到了：“（搜索的）錢某種意義上講掙的比較舒服。要想創(chuàng)造出新的、規(guī)?；氖杖雭碓?，這個(gè)過程會(huì)很痛苦。”

科技金融能帶百度走出“原罪”陰影嗎？

高舉高打地進(jìn)軍金融科技，百度確實(shí)很拼。它想要翻身，想要洗刷掉賺臟錢的原罪，轉(zhuǎn)型是必須的。

當(dāng)然，從財(cái)務(wù)的角度來看，也是如此。

金融業(yè)務(wù)被李昕哲列為三季度中對(duì)百度貢獻(xiàn)最大的幾個(gè)行業(yè)之一，但各大投行研報(bào)過程中對(duì)此的分析卻不是很不多。但百度金融的營(yíng)收、利潤(rùn)等信息并未在Q3財(cái)報(bào)中顯示，獨(dú)角金融與百度金融取得聯(lián)系，對(duì)方也未給出具體數(shù)據(jù)。

但Q3財(cái)報(bào)中給出了百度錢包的關(guān)鍵信息：截至2016年9月底，百度錢包的已激活賬戶數(shù)量達(dá)9000萬個(gè)，比去年同期增長(zhǎng)99%，同時(shí)，錢包的理財(cái)和信貸功能也更加豐富。

近年來，全球FinTech領(lǐng)域的投資爆發(fā)式增長(zhǎng)，國(guó)外專注于智能投顧、大數(shù)據(jù)分析、云計(jì)算的金融科技公司日益成為資本市場(chǎng)上的估值明星，比如Wealthfront（融資1.295億美元）、Betterment（融資1.05億美元）、Motif（融資1.26億美元）、Personal Capital（融資1.04億美元）、Schwab Intelligent Portfolio、zestfinance（融資2.72億美元）等。

因此，知名分析師、新浪財(cái)經(jīng)專欄作家向小田就很看好百度市值的上升潛力，“百度金融戰(zhàn)略布局后，多了一個(gè)更具價(jià)值的變現(xiàn)通道。百度金融也將是依靠百度技術(shù)基因驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展的一塊典型業(yè)務(wù)代表。”

但是關(guān)于百度金融，尤其是做先切入的教育信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和營(yíng)收，李昕哲也表示：“這項(xiàng)業(yè)務(wù)還處于發(fā)展初期，公司還沒有計(jì)算是否有損失的出現(xiàn)，百度將繼續(xù)觀察該業(yè)務(wù)的發(fā)展情況。”

但無論如何，具備極高盈利潛力的金融業(yè)務(wù)對(duì)此時(shí)的百度而言，無疑是一根救命稻草，能不能抓得住，就要看它接下來的表現(xiàn)了。

錯(cuò)失紅利期，后發(fā)先至談何容易

百度做互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)初始于2013年。但直到2015年末，百度才成立金融服務(wù)事業(yè)群組（FSG）成立，整合百度原有的金融業(yè)務(wù)，并將之上升到戰(zhàn)略級(jí)地位。FSG由百度高級(jí)副總裁朱光（時(shí)任百度副總裁）全面負(fù)責(zé)。朱光原來負(fù)責(zé)的業(yè)務(wù)范圍主要是市場(chǎng)公關(guān)、政府事務(wù)和百度新聞。

目前，百度金融業(yè)務(wù)架構(gòu)包括消費(fèi)金融、錢包支付、理財(cái)資管、互聯(lián)網(wǎng)銀行、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等多個(gè)板塊，直接或間接獲得了保險(xiǎn)、銀行、支付等牌照。

然而，在百度大手筆廣鋪業(yè)務(wù)格局方面，它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手早已先行一步。

目前還尚且被承認(rèn)的BAT陣營(yíng)中，另外兩家阿里和騰訊，比百度早走了好幾步。

不算支付寶的歷史，螞蟻金服成立也有3年了，如今已涉足支付、微貸、基金、保險(xiǎn)、黃金投資理財(cái)、征信等多領(lǐng)域，旗下?lián)碛兄Ц秾殹⒂囝~寶、招財(cái)寶、小貸業(yè)務(wù)、眾安保險(xiǎn)等眾多產(chǎn)品板塊。而騰訊以微信為入口，在互聯(lián)網(wǎng)金融方面的布局占盡優(yōu)勢(shì)，2014年，騰訊發(fā)起的微眾銀行是國(guó)內(nèi)首家開業(yè)的民營(yíng)銀行。

此外，京東金融也悄然躋身第一陣營(yíng)之中，其架構(gòu)中包含支付、供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融、眾籌、財(cái)富管理、保險(xiǎn)、證券7大塊，2B有投融資(網(wǎng)商貸、京保貝、京小貸)、眾籌等，2C有白條(京東白條、京東鋼镚)、眾籌(產(chǎn)品眾籌、股權(quán)眾籌、輕眾籌)、理財(cái)?shù)取?/p>

不被看好的“改革派”

從用戶賬戶規(guī)模上來說，百度金融沒有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，雖然百度通過旗下的糯米、地圖，百度錢包等業(yè)務(wù)，以及未來的百信銀行和百安保險(xiǎn)等，也能夠積累起相當(dāng)數(shù)量的賬戶，但是這個(gè)數(shù)量級(jí)別，恐怕還是難以匹敵微信和支付寶。

不過，百度還是占據(jù)著作為搜索入口的流量?jī)?yōu)勢(shì)。

可百度偏偏錯(cuò)過了前幾年互聯(lián)網(wǎng)金融的流量紅利，以及政策寬松、人傻錢多等幾個(gè)大風(fēng)口。到了今年，監(jiān)管逐漸收緊，用戶也開始清醒過來，百度卻想起來發(fā)力做互聯(lián)網(wǎng)金融了。

（當(dāng)然，百度也不是完全沒分到互金的行業(yè)紅利，上面提到的廣告客戶資質(zhì)驗(yàn)證中受影響最大的行業(yè)，除了醫(yī)療，就是金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的廣告業(yè)務(wù)，百度還是沒少賺錢的。）

而此時(shí)，螞蟻金服已估值600億美元，陸金所估值185億美元，京東金融的估值也超過了71.8億美元。

既然做不了開山派，李彥宏也“不能容忍百度做跟隨者”，于是自我定位為：“百度將在金融服務(wù)領(lǐng)域扮演‘改革派’的角色。”

這本可以是個(gè)應(yīng)景的人設(shè)。互聯(lián)網(wǎng)金融野蠻生長(zhǎng)了這幾年，名聲已經(jīng)臭了，這時(shí)，有位顏值高如李彥宏之互聯(lián)網(wǎng)大佬殺進(jìn)場(chǎng)來宣布進(jìn)行一場(chǎng)“改革”，這是個(gè)多么令人喜聞樂見的故事。怎奈此時(shí)的百度的名聲更臭。

對(duì)于以信用為基礎(chǔ)的金融業(yè)，百度這種大平臺(tái)的負(fù)面背書，不能不說是大家一直不看好百度金融的一個(gè)很大原因。

押注人工智能，勝算幾成？

百度也知道自己錯(cuò)過了什么。

朱光說：“場(chǎng)景并非百度金融的核心競(jìng)爭(zhēng)力（場(chǎng)景本來也不是百度的核心競(jìng)爭(zhēng)力），人工智能、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)才是?！?/p>

在2016百度世界·金融科技分論壇上，朱光公布了百度金融的五大戰(zhàn)略方向，分別是身份識(shí)別、大數(shù)據(jù)風(fēng)控、智能投顧、量化投資和金融云。并開放金融云，為合作機(jī)構(gòu)輸出全套金融解決方案，打造開放型生態(tài)平臺(tái)。在百度的金融生態(tài)中，F(xiàn)ICO、易方達(dá)基金、申萬宏源證券等機(jī)構(gòu)的身影。

前不久，百度金融研發(fā)負(fù)責(zé)人沈抖在出2016中國(guó)科技金融FinTech創(chuàng)新大會(huì)上，又介紹了百度金融的人工智能驅(qū)動(dòng)身份識(shí)別、安全防護(hù)、智能獲客、大數(shù)據(jù)風(fēng)控、智能投顧和量化投資等六大金融科技創(chuàng)新技術(shù)。

百度金融科技的重拳落點(diǎn)，就在于人工智能。對(duì)此項(xiàng)技術(shù)的重視，難掩百度對(duì)標(biāo)谷歌的野心。

從百度Q3財(cái)報(bào)中，業(yè)可見對(duì)技術(shù)的投入十分突出，其中人工智能為重點(diǎn)。百度Q3研發(fā)投入達(dá)26.14億元，占總營(yíng)收的14.3%。BNP、德意志銀行和JP摩根等各大投行的研報(bào)顯示，國(guó)際投資者對(duì)于百度人工智能的關(guān)注度都相當(dāng)之高。

百度方面也表示，人工智能已經(jīng)滲透到產(chǎn)品線中，貫穿百度各項(xiàng)業(yè)務(wù)部署。財(cái)報(bào)指出，人工智能還注入到百度的金融、醫(yī)療、外賣、地圖等業(yè)務(wù)中。

李彥宏也說百度未來的增長(zhǎng)會(huì)主要來自人工智能，“百度大約五年前開始投資人工智能技術(shù)，三年前開始將人工智能技術(shù)用于提升公司變現(xiàn)能力方面，其對(duì)于CPC、CPM和廣告點(diǎn)擊率的提升都有很大的貢獻(xiàn)?！?/p>

不過，目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)內(nèi)稍具實(shí)力與眼光的公司都在（至少是聲稱）轉(zhuǎn)型金融科技，“改革派”百度的優(yōu)勢(shì)能比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手高出多少呢？李彥宏說“百度在金融領(lǐng)域反超騰訊阿里需要5-10年。”這一預(yù)測(cè)，未免過于樂觀。

百度方面對(duì)獨(dú)角金融表示，基于長(zhǎng)期積累的大數(shù)據(jù)，百度在人工智能方面占據(jù)先天優(yōu)勢(shì)?！鞍俣仁侵袊?guó)人獲取信息的主要入口，日響應(yīng)200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的60億次搜索請(qǐng)求。擁有全世界最大規(guī)模的FPGA集群。而百度大腦語音識(shí)別準(zhǔn)確率達(dá)97%；在國(guó)際權(quán)威的FDDB、LFW等人臉識(shí)別檢測(cè)評(píng)測(cè)中，百度人臉識(shí)別技術(shù)均排名第一，人臉識(shí)別準(zhǔn)確率99.7%。大數(shù)據(jù)風(fēng)控方面，百度能夠從7個(gè)維度、28個(gè)行業(yè)、細(xì)分10萬+個(gè)標(biāo)簽描述用戶的屬性和興趣。”

然而，當(dāng)前大數(shù)據(jù)在互聯(lián)網(wǎng)金融中的應(yīng)用也存在一些問題。神州融聯(lián)合創(chuàng)始人黃海珈就指出，大數(shù)據(jù)的來源、質(zhì)量、成本、穩(wěn)定性，以及數(shù)據(jù)的加工利用方面，都還存在一些問題。而且，當(dāng)前中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)還沒有經(jīng)歷完整的經(jīng)濟(jì)周期，數(shù)據(jù)的積累比較有限。

百度通過搜索積累的數(shù)據(jù)和征信所需的信貸數(shù)據(jù)也有一定的差異，能夠?qū)鹑诋a(chǎn)生的價(jià)值也不宜過分放大。

另外，人工智能領(lǐng)域的OCR技術(shù)為例，身份證識(shí)別和銀行卡識(shí)別其實(shí)也不是很新的技術(shù)了，但在金融場(chǎng)景中有大規(guī)模的深度應(yīng)用難度還是很高。

百度想講科技金融的理念落地，還需要客服不少的障礙。從百度在資金等方面的投入力度來看，是真的對(duì)此方面的技術(shù)給予了厚望。但前期巨大的投入何時(shí)能轉(zhuǎn)化為可觀的回報(bào)，能否在5~10年見反超阿里和騰訊，都還是個(gè)問號(hào)。

Q3財(cái)報(bào)中，百度對(duì)2016年第四季度的業(yè)績(jī)也做了展望：預(yù)計(jì)2016真正落地四季度，百度營(yíng)收總額將會(huì)介于178.4億元（約合26.75億美元）到183.8億元（約合27.56億美元）之間。

這其中，將會(huì)有多大的貢獻(xiàn)來自百度金融呢？

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