香港九龍一幢冷氣十足的寫字樓里，保險(xiǎn)代理人Jack（化名）與他的同事，正揮汗如雨地刷銀聯(lián)卡。在他們面前，三臺(tái)POS機(jī)一張一張地吐著簽購(gòu)單據(jù)，旁邊的一位內(nèi)地客戶一單又一單地忙著簽名，每一單的金額都是5000美元。花了1個(gè)小時(shí)，100萬(wàn)美元的保費(fèi)終于刷完。顧不得舒展一下酸軟的手臂，Jack又拿出一摞某銀行私人銀行的投資品種介紹材料。很快，這名客戶刷卡購(gòu)買的保單將被抵押到這家銀行，客戶希望將抵押獲得的貸款直接進(jìn)行全球資產(chǎn)配置。
這種“刷卡刷到手軟”的情景今年頻頻在香港的保險(xiǎn)公司上演。本周，某保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司簽下一份保費(fèi)高達(dá)400萬(wàn)美元的大額保單，業(yè)務(wù)人員又“刷卡刷到手軟”。
今年“十一”之后，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)跌破6.7，一些大資金受貶值預(yù)期推動(dòng)尋找“出海”的路徑，但個(gè)人換匯額度受限，“內(nèi)保外貸”業(yè)務(wù)收緊，地下錢莊被嚴(yán)打，大額資金出海的幾個(gè)管道中，大額保單成為一些大資金的首選，銀聯(lián)卡則成為進(jìn)入這一管道“口子”。根據(jù)國(guó)家外匯管理局相關(guān)規(guī)定，銀聯(lián)卡在境外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的單筆刷卡支付限額為5000美元，但一些大資金不在乎“刷到手軟”的麻煩，刷卡購(gòu)買境外大額保單，根本原因在于大額保單可以提前退保或抵押貸款，實(shí)現(xiàn)資金快速“出海”變現(xiàn)。
形成完整產(chǎn)業(yè)鏈
“上半年來(lái)咨詢大額保單的內(nèi)地客戶明顯多起來(lái)?！盝ack告訴中國(guó)證券報(bào)記者，目前他正在跟進(jìn)幾個(gè)內(nèi)地客戶的大額保單。做了多年的保險(xiǎn)代理，他的生意從沒(méi)這么興隆。
所謂大額保單，在香港通常以萬(wàn)用險(xiǎn)形式存在，實(shí)際上屬于壽險(xiǎn)，定期派息，但條款更靈活，保險(xiǎn)公司和投保人可以調(diào)整保額和保費(fèi)，也可以調(diào)整保單的儲(chǔ)蓄和投資比重。
50多歲的香港保險(xiǎn)代理人老王（化名）介紹，其所在機(jī)構(gòu)在售的一款香港某知名保險(xiǎn)公司的大額保單100萬(wàn)美元起投，可以用人民幣認(rèn)購(gòu)，每年保底派息率1%，近幾年派息率能到3%-4%。按照這樣的派息率，只要持有3年，投保人的利息收益就能彌補(bǔ)提前退保的損失，意味著購(gòu)買3年后投保人即可退保，拿到等值100萬(wàn)美元的港元資金。通過(guò)這樣的操作，投保人實(shí)現(xiàn)保本換匯。由于香港實(shí)行聯(lián)系匯率制度，還能享受美元升值的好處。
除退保外，大額保單還可以用于抵押貸款，抵押率高達(dá)70%-80%，投保人在投保后可以立刻將保單變現(xiàn)并進(jìn)行資產(chǎn)配置。老王銷售的那一款產(chǎn)品就可以在銀行按70%的抵押率融資。投保人拿到貸款后，通常貸款銀行會(huì)要求投保人認(rèn)購(gòu)其提供的投資品種。貸款的年利率在2%左右，但如果投資得當(dāng)，這點(diǎn)成本在大資金的眼中幾乎可以忽略不計(jì)。
為了方便客戶，保險(xiǎn)公司通常會(huì)提供“一站式”服務(wù)。Jack表示，他們會(huì)提前給客戶在私人銀行開(kāi)好銀行賬戶，客戶抵達(dá)香港簽單購(gòu)買大額保單的當(dāng)天就可以拿到貸款并進(jìn)行投資。“私人銀行什么投資品種都有，除常見(jiàn)的基金產(chǎn)品外，國(guó)際性債券、股票都可以投，視客戶的喜好而定?！盝ack說(shuō)，“我們有個(gè)客戶是蘋果公司的 粉絲 ，拿到80萬(wàn)美元抵押貸款后馬上全部買了蘋果公司的股票?！盝ack介紹，內(nèi)地客戶對(duì)全球資產(chǎn)品種不了解，為此他們會(huì)做一些推薦?！袄?，我們會(huì)推薦一些中東國(guó)家發(fā)行的債券，收益率和安全性都比較高。內(nèi)地客戶在境內(nèi)做的投資有很多是高風(fēng)險(xiǎn)的，我們傾向于讓他們配置一些低風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)際債券?！?/p>
有跡象顯示，內(nèi)地借道大額保單“出海”的資金提振了香港保險(xiǎn)業(yè)。今年以來(lái)，報(bào)考香港保險(xiǎn)代理人資質(zhì)的香港居民明顯增多。在香港從事IT業(yè)的Alan 黃表示，今年他有好幾位朋友都考取保險(xiǎn)代理人牌照，自己公司的合伙人都開(kāi)始兼職做保險(xiǎn)代理人。
Jack透露，雖然做一筆大額保單很不容易，除了要幫客戶做計(jì)劃書、預(yù)約保險(xiǎn)公司外，還要幫客戶開(kāi)私人賬戶、做財(cái)產(chǎn)證明，全套流程往往耗時(shí)2個(gè)月。但簽下一單便可以拿到5%的傭金，收入不菲。銀行也樂(lè)于為大額保單變現(xiàn)和投資提供服務(wù)，從中賺取利息和手續(xù)費(fèi)。
一些境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)已提前布局，試圖分食這一“出?！蓖ǖ赖摹暗案狻?。九鼎投資、復(fù)星國(guó)際以及李澤楷旗下富衛(wèi)保險(xiǎn)去年競(jìng)購(gòu)香港富通保險(xiǎn)，最終九鼎以106.88億港元拿下該保險(xiǎn)公司的100%股權(quán)，成功獲得香港保險(xiǎn)牌照。此后富通保險(xiǎn)推出多款大受歡迎的萬(wàn)用險(xiǎn)產(chǎn)品，購(gòu)買者以內(nèi)地客戶居多。
部分香港的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)緊盯內(nèi)地資金“出海”后的全球配置需求，它們將資管產(chǎn)品對(duì)接香港銀行，希望獲取大額保單變現(xiàn)后資產(chǎn)配置的業(yè)務(wù)。有的香港保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司與財(cái)富管理公司合作，當(dāng)客戶成功簽單后并抵押貸款后，財(cái)富管理公司便會(huì)推薦自己管理的海外投資基金。
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今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)跌幅達(dá)3.6%。中金公司認(rèn)為，加息預(yù)期下美元階段性走強(qiáng)，疊加明年初個(gè)人將獲得新一年度的購(gòu)匯，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間人民幣相對(duì)美元匯率仍將承壓。
10月14日，國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布《非居民金融賬戶涉稅信息盡職調(diào)查管理辦法》，設(shè)立了對(duì)賬戶開(kāi)展盡職調(diào)查的時(shí)間表，中國(guó)稅收居民在海外賬戶的信息也會(huì)通報(bào)給國(guó)家稅務(wù)總局。有保險(xiǎn)代理人稱，這意味著大額保單會(huì)更受歡迎，因?yàn)榇箢~保單的賠償金在多國(guó)稅法中均屬于免稅范疇，有助于個(gè)人的稅務(wù)優(yōu)化。
根據(jù)香港保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)，上半年香港共新增保額301億港元，而去年全年僅為316億港元，2014年為244億港元，2013年為149億港元。能實(shí)現(xiàn)快速“出?！钡拇箢~保單成為部分內(nèi)地富人轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的首選通道。某保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司高管表示，其公司今年的新增簽單中，內(nèi)地客戶簽單數(shù)量占20%，而且因?yàn)榇箢~保單增多，平均保額呈上升趨勢(shì)。
多位香港保險(xiǎn)代理人表示，2/3的大額保單會(huì)選擇抵押貸款或提前退保來(lái)變現(xiàn)。與香港普通的儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)相比，大額保單可以抵押貸款，且零損失退保的時(shí)間更短。就普通儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)而言，投保人持有保單7-8年后的利息收益才能覆蓋退保損失。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大額保單是目前所剩無(wú)幾的大額資金“出?！蓖ǖ?。
首先，根據(jù)國(guó)家外匯管理局相關(guān)規(guī)定，個(gè)人每年憑身份證件即可購(gòu)匯的額度為5萬(wàn)美元，超過(guò)該額度需提供購(gòu)匯用途的證明文件。
其次，“內(nèi)保外貸”和“內(nèi)存外貸”在收緊。此前，少數(shù)有境外分支的境內(nèi)銀行對(duì)私人銀行高凈值客戶提供這兩種服務(wù)。投資人可將其個(gè)人金融資產(chǎn)作為抵押，以固定年限存入貸款銀行的境內(nèi)銀行賬戶中，由境外分支機(jī)構(gòu)向投資人的境外賬戶發(fā)放貸款。這一操作的成本較高，主要體現(xiàn)在匯費(fèi)、利息以及銀行存款額和期限等方面，并且由于此前通過(guò)這一通道“出?！辟Y金的較多，近期受到監(jiān)管部門的限制。
再次，通過(guò)地下錢莊匯出資金系違法行為，近年來(lái)受到公安機(jī)關(guān)重點(diǎn)打擊，風(fēng)險(xiǎn)很高。其他的方法如境外購(gòu)買奢侈品再典當(dāng)套現(xiàn)會(huì)產(chǎn)生折價(jià)損失。
風(fēng)險(xiǎn)不容忽視
內(nèi)地資金購(gòu)買香港大額保單并變現(xiàn)，實(shí)質(zhì)是繞開(kāi)國(guó)家外匯管理局對(duì)境內(nèi)個(gè)人購(gòu)匯的監(jiān)管。此前，這一通道已被有關(guān)方面發(fā)現(xiàn)并予以限制，但在具體操作資金“出?！钡娜丝磥?lái)，仍有“口子”。今年2月，銀聯(lián)國(guó)際發(fā)出指引，規(guī)范銀聯(lián)卡在香港保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的支付限額，要求限額必須符合國(guó)家外匯管理局單筆限額5000美元的規(guī)定。根據(jù)銀聯(lián)的解釋，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)一直屬于境外限制類商戶類別，適用單筆限額5000美元的規(guī)定，但銀聯(lián)發(fā)現(xiàn)有收單機(jī)構(gòu)未使用對(duì)應(yīng)行業(yè)類別的限制類商戶類別碼，因此需要予以規(guī)范。不過(guò)，據(jù)香港保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)反映，雖然單筆刷卡有限額，但刷卡筆數(shù)并無(wú)限制。
對(duì)于借道大額保單“出?！保瑯I(yè)內(nèi)人士表達(dá)了兩方面的擔(dān)憂。一是境外大額保單存在發(fā)生糾紛的風(fēng)險(xiǎn)，并且糾紛發(fā)生后處理的成本很高。今年4月，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于內(nèi)地居民赴港購(gòu)買保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)提示》提示，投資者購(gòu)買的香港保單不受內(nèi)地法律保護(hù)，一旦發(fā)生糾紛，只能按照香港地區(qū)的法律進(jìn)行訴訟。與內(nèi)地相比，香港法律訴訟費(fèi)用和時(shí)間成本較高。尤其是大額保單，香港的保險(xiǎn)索償投訴局可裁決的賠償上限是100萬(wàn)港元。
二是具體操作過(guò)程涉嫌違法違規(guī)，包括違規(guī)銷售、洗錢。有的保單客戶通過(guò)內(nèi)地中介機(jī)構(gòu)的推介簽單。今年5月，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)對(duì)非法銷售境外保險(xiǎn)產(chǎn)品行為監(jiān)管工作的通知》明確，境內(nèi)機(jī)構(gòu)或個(gè)人收受境外機(jī)構(gòu)利益，在境內(nèi)宣傳、推介境外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)產(chǎn)品的行為，或者安排有意投保境外保險(xiǎn)產(chǎn)品者赴境外投保的行為，構(gòu)成“為促成交易而開(kāi)展宣傳、招徠的銷售境外保險(xiǎn)產(chǎn)品”的行為，即“境內(nèi)介紹、境外簽單、境外承保”方式變相到境內(nèi)銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品屬于違法，一旦被發(fā)現(xiàn)，相關(guān)機(jī)構(gòu)可能被吊銷牌照，投保人的保單也會(huì)變成“孤兒保單”。
洗錢風(fēng)險(xiǎn)也不可忽視。有的保險(xiǎn)代理人、保險(xiǎn)公司要求投保人提供資產(chǎn)證明，有的則明確表示不需要。某保險(xiǎn)代理人士認(rèn)為，超短期即可保本退保的產(chǎn)品可能觸犯香港保監(jiān)會(huì)反洗錢相關(guān)規(guī)定。
恒天財(cái)富資產(chǎn)管理事業(yè)部董事長(zhǎng)崔同躍認(rèn)為，保監(jiān)會(huì)發(fā)文提示去香港購(gòu)買保險(xiǎn)有風(fēng)險(xiǎn)，在境內(nèi)推薦也不合規(guī)，再加上銀聯(lián)有刷卡限制，恒天財(cái)富不會(huì)主動(dòng)開(kāi)展這類業(yè)務(wù)。
多位香港的保險(xiǎn)代理人認(rèn)為，內(nèi)地監(jiān)管部門從資金外流和保護(hù)內(nèi)地保險(xiǎn)業(yè)的角度考慮，不鼓勵(lì)內(nèi)地客戶購(gòu)買香港保險(xiǎn)，但資金“出?！辈⒉粌H僅是因?yàn)閰R率原因。人民幣在內(nèi)地投資渠道有限，內(nèi)地的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率也在下降，所以資金自然而然流向香港，畢竟在香港就能進(jìn)行全球配置。（中證網(wǎng)）