導(dǎo)讀

　　一位資深股份制銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，要避免將郵儲銀行和其他傳統(tǒng)商業(yè)銀行的經(jīng)營路徑直接比較?！叭绻]儲銀行去做社區(qū)銀行，這些網(wǎng)點(diǎn)就會成為理財、生活一站式服務(wù)的載體。關(guān)鍵看郵儲銀行怎么提升網(wǎng)點(diǎn)的服務(wù)水平?！?/p>

　　最后一家國有大型銀行終上市。

　　9月28日上午9：30，隨著郵儲銀行董事長李國華和行長呂家進(jìn)共同敲響銅鑼，中國郵政儲蓄銀行股份有限公司（“郵儲銀行”，股份代號：1658.HK）正式在香港聯(lián)交所掛牌交易。

　　這是今年全球最大規(guī)模IPO，H股定價每股4.76港元，據(jù)估算，在扣除承銷傭金及其他開支后，并假使超額配股權(quán)未獲行使，郵儲銀行全球發(fā)售將募得凈款項(xiàng)566.27億港元。募資將全部用于補(bǔ)充其發(fā)展資本金。

　　上市首日，郵儲銀行全天維持在每股4.76-4.77港元微幅波動，收盤4.77港元。李國華在接受媒體采訪時表示，股價守在4.76-4.77元表現(xiàn)已屬不俗。此前，中資銀行在港上市首日頻現(xiàn)破發(fā)。

　　郵儲銀行于2007年3月正式開業(yè)，是國內(nèi)最年輕的大型商業(yè)銀行。但其歷史可追溯至1919年的郵政儲金業(yè)務(wù)。在相繼完成股份制改造、引入戰(zhàn)投及上市后，郵儲銀行的公司治理和資本實(shí)力得到大幅提升，但擺在郵儲銀行面前的挑戰(zhàn)依然很多：利率市場化、物理網(wǎng)點(diǎn)升級和人才培養(yǎng)等，考驗(yàn)著郵儲銀行的轉(zhuǎn)型。

　　基石投資者認(rèn)購占全球發(fā)售77%

　　在上市儀式現(xiàn)場，郵儲銀行的戰(zhàn)略投資者代表和基石投資者代表悉數(shù)到場，包括瑞銀、中國人壽、螞蟻金服以及海航集團(tuán)、中國船舶重工、全國社保基金等。

　　在銀行股普遍估值偏低且投資者熱情不高的背景下，郵儲銀行頗受青睞。

　　2015年引入戰(zhàn)略投資者時，呂家進(jìn)介紹，該行原定15%的新股發(fā)行比例，但應(yīng)投資者要求，經(jīng)過多輪磋商談判定為16.92%?！坝袘?zhàn)略投資者甚至曾提出要認(rèn)購全部新股?！?/p>

　　在面向全球公開發(fā)售時，95%做國際發(fā)售，5%做香港發(fā)售。在香港公開發(fā)售時，收到30990份有效申請，認(rèn)購15.75億股，相當(dāng)于其初步可供認(rèn)購股份總數(shù)的2.60倍。

　　在國際配售中，郵儲銀行得到6家基石投資者認(rèn)購，包括CSIC Investment One Limited（中國船舶重工集團(tuán)海外投資公司）、上港集團(tuán)（香港）有限公司、Victory Global Group Limited（海航集團(tuán)海外投資公司）、國家電網(wǎng)海外投資有限公司、中國誠通控股集團(tuán)有限公司、長城環(huán)亞國際投資有限公司?；顿Y者認(rèn)購數(shù)占全球發(fā)售的76.77%（假設(shè)超額配股權(quán)未獲行使）。

　　據(jù)財新報道，在國際配售中，還包括美國威靈頓基金、指數(shù)型基金先鋒集團(tuán)、瑞銀歐洲家族投資者、索羅斯基金、奧氏資本等知名基金機(jī)構(gòu)。

　　基石投資者中國船舶重工一位代表對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，投資郵儲銀行首先考慮的是財務(wù)回報。“你知道美國的富國銀行吧，郵儲銀行就很像是中國的富國銀行?！?/p>

　　富國銀行以零售銀行業(yè)務(wù)為主要經(jīng)營方向，擁有超過8700家網(wǎng)點(diǎn)，12500臺ATM。而郵儲銀行在全國擁有4萬余個營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，個人客戶超過5億。截至2015年末，郵儲銀行個人存款占存款總額的85.4%，個人貸款占貸款總額的49.4%，個人銀行業(yè)務(wù)稅前利潤占比46.0%，高于其他大型商業(yè)銀行平均水平。

　　當(dāng)前銀行業(yè)經(jīng)營形勢并不樂觀，利差收窄，不良暴露明顯，這也是投資者對銀行股普遍的擔(dān)憂。不過，上述中國船舶重工投資者代表表示，郵儲銀行或許能走出自己特色的經(jīng)營道路。除財務(wù)投資之外，中國船舶還將與中國郵政集團(tuán)展開戰(zhàn)略合作。

　　網(wǎng)點(diǎn)是優(yōu)勢也是負(fù)擔(dān)

　　海航集團(tuán)董事局主席陳峰出席郵儲銀行上市儀式，并表示看好郵儲銀行的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢?！澳憧次疫@不都親自來為郵儲站臺了嘛?！?/p>

　　郵儲銀行擁有國內(nèi)銀行中最多的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量。但當(dāng)下，隨著銀行互聯(lián)網(wǎng)化程度提高，手機(jī)銀行使用普及，傳統(tǒng)銀行物理網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)營成本偏高，并逐步萎縮。此前的市場評論中，亦有聲音擔(dān)憂網(wǎng)點(diǎn)多將成為郵儲銀行的負(fù)擔(dān)。此外，許多網(wǎng)點(diǎn)人員的業(yè)務(wù)水平有限，影響服務(wù)質(zhì)量。

　　一位資深股份制銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，要避免將郵儲銀行和其他傳統(tǒng)商業(yè)銀行的經(jīng)營路徑直接比較?！叭绻]儲銀行去做社區(qū)銀行，這些網(wǎng)點(diǎn)就會成為理財、生活一站式服務(wù)的載體。關(guān)鍵看郵儲銀行怎么提升網(wǎng)點(diǎn)的服務(wù)水平?！绷碛秀y行業(yè)分析人士表示，郵儲可以利用網(wǎng)點(diǎn)在三農(nóng)和普惠金融領(lǐng)域發(fā)揮很大作用。9月8日，郵儲銀行宣布成立三農(nóng)金融事業(yè)部。

　　螞蟻金服投融資部副總裁韓歆毅表示，相較而言，郵儲銀行的物理網(wǎng)點(diǎn)更下沉。資料顯示，郵儲銀行在縣域地區(qū)有2.8萬個營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和15萬個助農(nóng)取款服務(wù)點(diǎn)，覆蓋全國98%的縣城，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級金融機(jī)構(gòu)主要以郵儲銀行為主。

　　韓歆毅對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，農(nóng)村是螞蟻金服和郵儲銀行都很重要的市場；郵儲銀行重線下，螞蟻金服重線上，雙方互補(bǔ)；郵儲銀行側(cè)重消費(fèi)、零售，螞蟻金服側(cè)重小微。他認(rèn)為，網(wǎng)點(diǎn)本身就是資源，重點(diǎn)在于如何使用發(fā)揮價值?！?0年前所有人都很重視網(wǎng)點(diǎn)，要增加布局，現(xiàn)在又紛紛縮減網(wǎng)點(diǎn)，但我覺得未來線上線下結(jié)合很必要?！?/p>

　　韓歆毅還表示，盡管雙方都在發(fā)力農(nóng)村消費(fèi)金融市場，但也有更多合作，農(nóng)村消費(fèi)潛力很大，來自原來沒有被充分滿足的消費(fèi)力。此外，看好農(nóng)村理財市場的發(fā)展空間。

　　郵儲銀行董秘徐學(xué)明透露，面對互聯(lián)網(wǎng)沖擊，郵儲銀行也在推動網(wǎng)點(diǎn)向智能化、輕型化、小型化轉(zhuǎn)型，并與摩根大通在風(fēng)險控制、本土績效體系建設(shè)上展開合作。

　　截至6月末，郵儲銀行不良率為0.78%，低于同期商業(yè)銀行1.75%的水平。李國華還表示，郵儲銀行潛在成長價值很大，一季度末存貸比為39.60%，遠(yuǎn)低于同業(yè)平均水平，中間業(yè)務(wù)收入遠(yuǎn)低于同業(yè)。未來郵儲銀行將堅持大型零售商業(yè)銀行的戰(zhàn)略定位不動搖，服務(wù)三農(nóng)、小微、社區(qū)。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）