自一季度的火爆行情后，大宗商品持續(xù)了3個(gè)月的震蕩，于近期再次迎來(lái)一波小高潮，化工產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品、有色金屬都有不錯(cuò)表現(xiàn)，部分品種創(chuàng)階段性新高。一些私募由于提前埋伏，在此波行情中收獲頗豐。有私募將這波漲勢(shì)歸結(jié)于宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)氛圍的因素，但對(duì)于下半年行情仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，他們更愿意從中短線角度尋找獲利機(jī)會(huì)。同時(shí)，有研究人士也認(rèn)為，商品和債市同漲的情形值得特別注意，預(yù)計(jì)時(shí)間不會(huì)持續(xù)太久。 6月商品震蕩反彈 “如果抓到豆粕這一波可以吃好幾個(gè)月，可惜不太好抓?！蹦乘侥嫉纳唐凡呗载?fù)責(zé)人說(shuō)。他以3400元的價(jià)格持有豆粕1609合約數(shù)百手多單，在三四天的時(shí)間里最高上漲5%，但平倉(cāng)時(shí)虧損4.5%?！半m然如此，市場(chǎng)的做多氛圍還是明顯回升，短期震蕩會(huì)有，但后面還應(yīng)該會(huì)有趨勢(shì)性的交易機(jī)會(huì)?！彼f(shuō)?！ 『ＭㄗC券姜超和顧瀟嘯的一份報(bào)告顯示，最近兩周螺紋鋼價(jià)上漲了20%，銅上漲10%，棉花上漲20%，聚丙烯上漲30%，豆粕上漲10%，糖上漲10%，出現(xiàn)了工業(yè)金屬、石油化工、農(nóng)產(chǎn)品的普漲格局。今年以來(lái)國(guó)內(nèi)最具代表性的南華商品指數(shù)上漲了25%，其中工業(yè)品指數(shù)、農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)、金屬指數(shù)和能化指數(shù)漲幅都在20%左右甚至以上?！ ∩虾Ｒ患移谪浰侥家蛱崆奥穹它S金、白銀和PVC（聚氯乙烯），在最近的3個(gè)月時(shí)間里，旗下產(chǎn)品凈值平均漲幅接近50%。無(wú)獨(dú)有偶，上海磐鼎基金期貨負(fù)責(zé)人張寧稱，最近兩月他們抓住了化工品和貴金屬的幾波漲幅，給其管理的產(chǎn)品凈值貢獻(xiàn)不少收益?！?月整體及本周前幾天，市場(chǎng)表現(xiàn)都不錯(cuò)?！彼f(shuō)，從大環(huán)境來(lái)看，大宗商品市場(chǎng)整體做多氛圍濃厚，英國(guó)脫歐后多國(guó)出現(xiàn)貨幣寬松預(yù)期，人民幣也面臨一定程度的貶值壓力，總體為大宗商品的上漲提供了邏輯支撐。而且近兩年來(lái)大宗商品跌幅巨大，部分資金在磨底的過(guò)程中看到了一定的交易機(jī)會(huì)，多重綜合因素催生了近期的商品行情?！ ∠掳肽辍扒倚星艺湎А薄 跋掳肽晟唐肥袌?chǎng)的表現(xiàn)可能不會(huì)像一季度那么火爆，能維持住6月的態(tài)勢(shì)就不錯(cuò)?！睖夏沉炕侥钾?fù)責(zé)人稱，“除了關(guān)注傳統(tǒng)的宏觀因素以及股市回暖導(dǎo)致的資金分流問(wèn)題，還需要關(guān)注一個(gè)變量，即對(duì)股指期貨的政策限制何時(shí)取消。如果股指重新回到去年受限之前的情況，我預(yù)計(jì)部分量化私募會(huì)將資金分流至股指市場(chǎng)，但只要股指限制一直存在，這部分增量資金還會(huì)源源不斷來(lái)到商品市場(chǎng)，且行且珍惜吧?！薄 『ＭㄗC券的報(bào)告指出，歸根到底，是寬松預(yù)期的增強(qiáng)導(dǎo)致了這一輪從股市、商品到債市的普漲。但由于全球股市和債市處于相對(duì)高位，所以目前的寬松貨幣對(duì)股市和債市的推動(dòng)力已經(jīng)顯著下降，而由于商品價(jià)格在相對(duì)低位，所以寬松貨幣對(duì)商品價(jià)格的推動(dòng)效果更為明顯。 值得注意的是，報(bào)告中特別提到，“債券上漲需要什么都不好，最好是經(jīng)濟(jì)衰退，既沒(méi)有增長(zhǎng)又沒(méi)有通脹，而商品價(jià)格上漲意味著通脹預(yù)期的上升。所以，在大宗商品價(jià)格上漲和債市上漲之間，應(yīng)該有一個(gè)漲錯(cuò)了，未來(lái)要么是大宗商品價(jià)格下跌，要么是債市下跌，投資者應(yīng)該多留一份心眼?！保ㄖ凶C網(wǎng)）