2022年信貸投放緩慢原因，2022年信貸投放重點圈定

解決實體融資問題仍是2022年信貸政策的重要著力點。新年伊始，普拉特& amp惠特尼小微企業(yè)貸款擴展支持工具和普惠；惠特尼小微企業(yè)信用貸款支持計劃這兩個直接工具正式轉(zhuǎn)型。中國銀行業(yè)和保險業(yè)監(jiān)督管理委員會也表示，將繼續(xù)引導金融體系向?qū)嶓w經(jīng)濟盈利。同時，科技創(chuàng)新和綠色發(fā)展仍是信貸支持的重點領域。預計在碳減排工具的支持下，2022年綠色信貸規(guī)模將達到萬億元。

業(yè)內(nèi)人士表示，2022年信貸投放總體特征將是總量適度擴張、物價穩(wěn)中有降、供給結(jié)構(gòu)精準。

重點領域支持力度加碼

它是金融經(jīng)濟的核心，是實體經(jīng)濟的血液。2022年的第一天，中國人民銀行給小微企業(yè)送上了“大禮包”。官網(wǎng)，中國人民銀行宣布，2022年1月1日起，實施普惠的展期支持工具；惠特尼小微企業(yè)貸款與普惠的持續(xù)轉(zhuǎn)化?；萏啬嵝∥⑵髽I(yè)信用貸款支持計劃。繼續(xù)推進普惠的增量、降價、擴容；惠特尼小額貸款。

中國人民銀行貨幣政策司司長孫國鋒表示，2022年至2023年6月末，人民銀行對小微企業(yè)和個體工商戶貸款提供1%的增量余額，鼓勵增加小微貸款。自2022年以來，普拉特& amp惠特尼小額貸款支持計劃將納入支農(nóng)和支持小額貸款。原先用于支持普惠金融的4000億元再融資額度。惠特尼小額信用貸款可滾動使用，必要時可進一步增加再融資額度。

此外，銀監(jiān)會還表示，將加強對“專業(yè)化、創(chuàng)新型”企業(yè)的金融支持，推動中小微企業(yè)融資增量、擴容、降價，優(yōu)化對民營經(jīng)濟的金融服務，繼續(xù)引導金融體系向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利。

除了支持小微企業(yè)增資，下一步，還將進一步加大對包括科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展在內(nèi)的社會經(jīng)濟重點領域的金融支持。

2022年，碳減排的配套工具有望全面推出。光大證券金融行業(yè)首席分析師王亦豐表示，綠色貸款將保持較高的增長速度。據(jù)初步測算，2021-2022年碳減排支持工具將釋放5000億元以上，從而撬動綠色貸款增加8000-10000億元。

東方金誠首席宏觀分析師王慶也認為，碳減排支持工具直接撬動的綠色信貸增量有望達到萬億規(guī)模。此外，在支持科技創(chuàng)新方面，王慶表示，2022年央行可能推出專項政策支持工具，同時引導商業(yè)銀行加大對高端制造業(yè)長期投資的信貸支持。

中國人民銀行研究局局長王信表示，下一步，金融部門將更加積極主動，完善頂層設計，引導和撬動更多資金進入碳減排領域，推動能源結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)和生活方式全方位綠色低碳轉(zhuǎn)型。

民生銀行首席研究員文彬分析，2022年信貸將加大對重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持，貨幣政策將綜合運用各種政策工具，加大對實體經(jīng)濟尤其是小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領域的融資支持。與此同時，再融資等結(jié)構(gòu)性和直接的貨幣政策工具將在支持實體經(jīng)濟方面發(fā)揮重要作用。

信貸總量有望穩(wěn)定增長

在加大對實體經(jīng)濟支持的同時，央行重申“增強信貸總量增長的穩(wěn)定性”，同時繼續(xù)“保持貨幣供應量和社會融資增速與名義經(jīng)濟增速基本匹配?！币虼耍?/p>

國家金融與發(fā)展實驗室特約研究員任濤表示，一方面，在“三穩(wěn)”和“三保”的政策導向下，2022年可能會提高房貸的放款利率；另一方面，在適當推進基礎設施建設和金融發(fā)力的背景下，匹配基建項目的融資需求將帶動信貸投放的快速增長。因此，全年信貸總量有望高于2021年，預計在22萬億左右。

值得注意的是，在全年信貸總量有望穩(wěn)步增長的背景下，今年一季度的信貸投放可能會迎來“開門紅”。中信證券研究所副所長明明認為，年初信貸投放會明顯提振，整體結(jié)構(gòu)會有所改善。2022年1月貸款額可能超過2021年同期的3.58萬億?？紤]到商業(yè)銀行的貸款量節(jié)奏，預計一季度新增貸款將超過8.5萬億元，而去年一季度人民幣貸款增加了7.67萬億元。王慶也認為，今年年初信貸的“開門紅”會更加明顯。預計1月份信貸投放將達到4萬億元左右，同比多增4000億元左右。

房地產(chǎn)貸款投放將趨平穩(wěn)

在“住不炒”的基調(diào)下，不少金融部門也釋放出滿足房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求的信號。分析家

1月4日，人民銀行上?？偛空匍_2022年貨幣信貸工作會議，明確提出堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”定位，加強預期引導，各商業(yè)銀行要進一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，提升服務實體經(jīng)濟的能力，更好地滿足購房者合理住房需求，促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

光大銀行金融市場部分析師周茂華認為，2022年政策將著眼于切實保護剛需與改善型住房需求，滿足房企合理融資需求，預計2022年個人住房與房企信貸需求將逐步回歸常態(tài)，圍繞“房住不炒”，各地落實好樓市“三穩(wěn)”任務，推動房地產(chǎn)長效機制建設，滿足國內(nèi)多元化住房需求。

王一峰認為，下一階段，房地產(chǎn)政策取向?qū)姆€(wěn)融資性現(xiàn)金流向穩(wěn)定銷售過渡?；謴弯N售對于維持房企正常經(jīng)營意義重大，按揭貸款可能“量增價降”；開發(fā)貸方面，隨著穩(wěn)增長力度加大，市場風險偏好將有所回暖。

任濤分析稱，在涉房貸款方面，2022年兩個領域會受到重點支持。一方面，為支持商品房市場更好滿足購房者的首套房與改善性住房需求，預計銀行按揭放款速度會有所加快，推動個人住房貸款會繼續(xù)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。另一方面，為幫助市場風險出清，化解部分地產(chǎn)項目面臨的危機，商業(yè)銀行將會主動加大對優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)企業(yè)的并購貸款投放力度。（向家瑩）