記者 王玉
央行周四發(fā)布數(shù)據(jù)稱，11月，人民幣貸款增加1.27萬億元，同比少增1605億元；社會融資規(guī)模增量為2.61萬億元，比上年同期多4786億元。
信貸和社融均不及預期。數(shù)據(jù)發(fā)布前，界面新聞采集的7家機構(gòu)預測均值顯示，11月，新增人民幣貸款1.57萬億元，新增社融2.82萬億元。分析師表示，信貸表現(xiàn)偏弱，一方面和銀行風險偏好降低，信貸投放謹慎有關，同時也反映出企業(yè)有效融資需求不足。
分部門看，居民部門貸款增加7337億元，同比少增197億元。其中，短期貸款增加1517億元，同比少增969億元；中長期貸款增加5821億元，創(chuàng)今年3月以來新高，同比增加772億元，連續(xù)第二個月同比多增。
平安證券首席宏觀分析師鐘正生表示，中長期貸款的同比增加有房地產(chǎn)調(diào)控政策糾偏的因素，也是前期積壓的住房抵押貸款加快發(fā)放所致。
9月中旬以來，監(jiān)管層多次釋放樓市維穩(wěn)的信號。比如，央行在貨幣政策例會上提到“維護房產(chǎn)市場的健康發(fā)展，維護住房消費者的合法權(quán)益”，并聯(lián)合中國銀保監(jiān)會要求金融機配合相關部門和地方政府做到“兩個維護”。10月，中共中央政治局委員、國務院副總理劉鶴在2021年金融街論壇作書面致辭時表示，目前房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了個別問題，但風險總體可控，合理的資金需求正在得到滿足，房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的整體態(tài)勢不會改變。
周一，中共中央政治局召開會議分析研究2022年經(jīng)濟工作時也提出，要支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)。
對于居民短貸的大幅少增，東方金誠國際信用評估有限公司宏觀團隊表示，這說明在新冠疫情擾動下，居民消費依然不振。
企業(yè)部門來看，11月新增貸款5679億元，同比少增2133億元。其中，短期貸款增加410億元，同比少增324億元；中長期貸款增加3417億元，同比少增2470億元；票據(jù)融資增加1605億元，同比增加801億元。
東方金誠指出，企業(yè)信貸增長不力是拖累整體信貸不及預期的主要原因，尤其是企業(yè)中長期貸款已經(jīng)連續(xù)5個月同比少增，折射出實體經(jīng)濟有效融資不足。
此外，他們指出，從企業(yè)中長期貸款表現(xiàn)來看，房地產(chǎn)開發(fā)貸款同比改善可能并不明顯，在房地產(chǎn)“市場底”未至、房企信用風險仍在暴露的背景下，銀行對房企的謹慎態(tài)度會制約政策的傳導速度。
值得注意的是，在企業(yè)貸款走弱的同時，票據(jù)沖量表現(xiàn)明顯。
從社會融資增量來看，貢獻最大的是政府債券凈融資，同比多4158億元，其次是企業(yè)債券凈融資，同比多3264億元，再次是非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資，同比多523億元。
中國銀行研究院研究員梁斯表示，從社融結(jié)構(gòu)看，人民幣貸款同比少增2288億元，對社融形成了拖累。但企業(yè)債券、政府債券合計新增1.23萬億元，同比多增7422億元。按照財政部“新增專項債盡量在11月底前發(fā)行完”的要求，11月份地方政府債券發(fā)行速度明顯加速，對社融形成了支撐。
對于企業(yè)債券凈融資同比大幅改善，東方金誠指出，這和去年同期基數(shù)較低有關。去年最后兩個月，由于華晨汽車集團和河南永城煤電集團等大企業(yè)債券違約事件，導致企業(yè)債市場發(fā)行嚴重受阻。
截至11月末，人民幣貸款余額同比增長11.7%，增速分別比上月末低0.2個百分點；社會融資規(guī)模存量同比增長10.1%，比上月末加快0.1個百分點；廣義貨幣（M2）余額235.6萬億元，同比增長8.5%，增速比上月末低0.2個百分點。