財聯(lián)社（北京，記者 姜樊）訊，虎年春節(jié)假期剛剛過去，機(jī)構(gòu)對1月份信貸的擔(dān)憂有所緩解。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，1月份信貸投放超過去年同期是“大概率事件”。據(jù)預(yù)測，1月份新增貸款將達(dá)到3.6-3.7萬億元，略高于去年同期的3.58萬億元。
據(jù)財聯(lián)社記者了解，雖然不少信貸人員表示今年的信貸“太難做了”，但他們一大早就完成了“開門紅”的信貸指標(biāo)。還有一些小銀行甚至不掩飾凡爾賽的內(nèi)戲?！?月份完成了全年的大部分放貸任務(wù)”。
有券商在分析中指出，作為“穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)”的重頭戲，增加銀行信貸成為市場的“重中之重”。隨著信貸投放的加快，市場將進(jìn)入“寬信貸”的預(yù)期兌現(xiàn)階段。隨著基建和房地產(chǎn)的擴(kuò)張接近尾聲，“寬信貸”的相關(guān)政策可能會更加側(cè)重于普惠小微金融、科技創(chuàng)新和綠色金融。
1月信貸“開門紅”目標(biāo)達(dá)成
按照以往的經(jīng)驗，一家銀行1月份3萬億的信貸，可以算是一個“開門紅”。央行的數(shù)據(jù)顯示，近年來，1月份新增人民幣貸款金額在3萬億元以上。其中，2019年1月為3.23萬億元，2020年1月為3.34萬億元，2021年1月為3.58萬億元。
“預(yù)計今年1月份新增人民幣貸款在3.6萬億元左右。信貸需求回暖還在路上。隨著刺激性貨幣政策的加大，以及各種相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的配合，信貸投放會有加速的跡象。”光大金融行業(yè)首席分析師王亦豐預(yù)計，雖然1月份銀行信貸增長并不強勁，但基本實現(xiàn)了“開門紅”的目標(biāo)。
交通銀行分析師周坤平更為樂觀。他認(rèn)為，在政策強力發(fā)力和銀行年初“開門紅”的疊加效應(yīng)下，1月份信貸投放量有望達(dá)到3.7萬億元。“隨著信貸的大幅增加，地方債發(fā)行和股市IPO勢頭良好。預(yù)計新增社會融資規(guī)模將達(dá)到5.6萬億元，增速可能提高到10.4%。”
如果時間倒退半個月以上，市場情緒依然充滿焦慮。一些經(jīng)紀(jì)人已經(jīng)在社交平臺上大聲疾呼。1月上半月，銀行信貸出現(xiàn)“斷崖式”下降，總量不足去年的三分之一。還有市場傳言稱，監(jiān)管層多次要求銀行加大投入。然而，與之形成鮮明對比的是銀行家們的淡定：似乎“做得不好”只是習(xí)慣性的“應(yīng)景”，“還算穩(wěn)定”才是最基本的道理。
中信建投金融集團(tuán)將這種焦慮歸因于“對銀行業(yè)的質(zhì)疑噪音”。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著政策力度的加大和銀行放貸速度的加快，結(jié)合年初調(diào)研對信貸投放的積極反饋，有關(guān)“需求不足、銀行放貸意愿不強”的傳言將被打破，“寬信貸”、“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”的邏輯將不斷得到印證。預(yù)計今年一季度，社會融資和信貸投放超過去年同期是大概率事件。
國鑫證券分析師王堅也認(rèn)為，1月份以來，央行“穩(wěn)增長”行動更加積極，國債發(fā)行節(jié)奏更快，財政政策力度帶來基建投資增速回升。預(yù)計銀行會配合政策積極增加信貸投放。1月份，信貸投放有望實現(xiàn)同比小幅增長。但不同銀行信貸投放分化加劇，預(yù)計大銀行和部分中小銀行信貸需求相對旺盛；而一些對城投和房地產(chǎn)依賴度高、項目儲備不足的銀行，會面臨信貸需求不足的問題。
銀行信貸成穩(wěn)經(jīng)濟(jì)“重頭戲”
“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”需要“穩(wěn)投資”，“穩(wěn)投資”需要“穩(wěn)信貸”。作為“穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)”的重頭戲，加快信貸投放已成為一項“當(dāng)務(wù)之急”
“隨著信貸投放的加快，市場將進(jìn)入‘寬信貸’的預(yù)期兌現(xiàn)階段?！蓖跻嘭S表示，下一階段，“寬信貸”將繼續(xù)發(fā)力，市場將形成持續(xù)預(yù)期。當(dāng)“寬信貸-穩(wěn)投資-穩(wěn)增長”的傳導(dǎo)路徑生效后，市場交易的邏輯將從“預(yù)期”變?yōu)椤按_認(rèn)”，進(jìn)而進(jìn)一步變?yōu)椤按_認(rèn)強度”。從“寬貨幣”到“寬信貸”的傳導(dǎo)過程也有助于銀行體系化解風(fēng)險，穩(wěn)定預(yù)期，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。
不過，安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文在《關(guān)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和市場形勢的幾點看法》文章中指出，隨著基建和房地產(chǎn)擴(kuò)張接近尾聲，如何有效支持貨幣擴(kuò)張和信貸投放，無疑需要新的工具或渠道，需要時間逐步摸索和試錯。
"目前，央行專注于擴(kuò)大信貸和降低利率是肯定的."高善文認(rèn)為，隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和收入水平的不斷提高，中國將繼續(xù)向高端制造業(yè)和新型服務(wù)業(yè)升級轉(zhuǎn)型，特別是在技術(shù)和商業(yè)模式發(fā)生重大變化的領(lǐng)域，以及需要技術(shù)自主的關(guān)鍵領(lǐng)域，中國將能夠保持快速增長。
此外，王堅認(rèn)為，“寬信貸”更側(cè)重于普惠小額信貸、科技創(chuàng)新和綠色金融，因此區(qū)域經(jīng)濟(jì)較好、深耕地方實體經(jīng)濟(jì)的中小銀行將從中受益。中國銀行研究所也預(yù)測，2022年公司信貸行業(yè)結(jié)構(gòu)可能會有所調(diào)整。在構(gòu)建雙循環(huán)發(fā)展格局的要求下，銀行業(yè)將調(diào)整相關(guān)領(lǐng)域的信貸投放，將貸款更多投向基礎(chǔ)設(shè)施、制造業(yè)、普惠金融等實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。