銀行不良資產(chǎn)證券化將為銀行進一步調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)實現(xiàn)差異化發(fā)展提供空間。
“銀行不良資產(chǎn)證券化的重啟能夠進一步完善我國金融市場體系，使金融產(chǎn)品多元化，是我國資本市場進步的重要標準?！敝型额檰柦鹑谛袠I(yè)研究員霍肖樺在接受《證券日報》記者采訪時表示，不良ABS之前被暫停主要是由于當時我國資本市場風控管理存在較大漏洞，發(fā)行不良ABS將會對我國金融市場帶來較大沖擊。
據(jù)記者了解，實際上，自2005年資產(chǎn)證券化試點以來，無論是不良資產(chǎn)證券化還是一般信貸資產(chǎn)證券化均發(fā)展緩慢，2005年至2008年的發(fā)行單數(shù)均維持在個位數(shù)。隨后幾年資產(chǎn)證券化的發(fā)展也沒有想象中的順利。受美國次貸危機影響，為防范金融系統(tǒng)風險，不良資產(chǎn)證券化和信貸資產(chǎn)證券化均被叫停。直到2012年5月份，信貸資產(chǎn)證券化再度重啟，隨后信貸資產(chǎn)證券化政策的逐步放松、注冊制的來臨，使得發(fā)行規(guī)模在2014年出現(xiàn)井噴，并且在去年維持加速的趨勢。
然而，此時為何重啟銀行不良資產(chǎn)證券化，一名不愿透露姓名的金融研究員表示，從銀行經(jīng)營角度來看，近期銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力較大，在銀行不良貸款余額和不良貸款率居高不下且拐點未現(xiàn)，銀行面臨盈利壓力較大；從監(jiān)管角度來看，不良撥備覆蓋率逼近監(jiān)管紅線，國有大行中工商銀行和中國銀行一季度撥備甚至跌破150%監(jiān)管紅線；而其他化解不良資產(chǎn)的方式如債轉(zhuǎn)股等空間有限。
霍肖樺表示，目前重啟銀行不良資產(chǎn)證券化，主要是由于經(jīng)過多年的資本市場改革，銀行業(yè)、證券業(yè)的風控能力已經(jīng)有所提升，可以為銀行不良資產(chǎn)證券化這類風險較大的金融產(chǎn)品提供發(fā)展環(huán)境。此外，重啟銀行不良資產(chǎn)證券化能夠提高商業(yè)銀行的收入，成為商業(yè)銀行處置不良資產(chǎn)的一種重要方式。
資產(chǎn)支持證券在國外享有至關(guān)重要的地位，但我國發(fā)展空間一直有限，銀行不良資產(chǎn)證券化試點若能走向常規(guī)，將為資產(chǎn)支持證券發(fā)展提供持續(xù)的動力，對完善市場建設(shè)和品種具有一定的促進意義。
市場人士普遍認為，隨著近年來國內(nèi)經(jīng)濟增速的放緩、去產(chǎn)能壓力的加大，傳統(tǒng)行業(yè)盈利表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，銀行資產(chǎn)負債表也出現(xiàn)惡化，不良貸款率逐季上升。不良資產(chǎn)證券化的重啟在一定程度上將緩解銀行資本壓力，提高其信用創(chuàng)造能力。從這兩家試點銀行情況來看，資產(chǎn)能夠?qū)崿F(xiàn)出表，緩解資本金壓力，也為銀行進一步調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)實現(xiàn)差異化發(fā)展提供空間。（證券日報）