貸款利率回升趨勢(shì)再次確認(rèn)：企業(yè)貸款、房貸利率均首次上行

央行5月11日發(fā)布的2021年一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示，3月新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率再次上行，較去年12月末上行0.07個(gè)百分點(diǎn)至5.10%。其中，企業(yè)貸款加權(quán)平均利率、個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率均為首次上行，二者分別為4.63%、5.37%，較去年12月末上行0.02、0.03個(gè)百分點(diǎn)。

此前，央行在一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上還曾披露，2月企業(yè)貸款利率為4.56%。即環(huán)比來(lái)看，企業(yè)貸款利率上行更加明顯，達(dá)0.07個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于今年的貸款利率上行市場(chǎng)早有預(yù)期。多位銀行業(yè)分析師表示，相較去年9月末利率回升的季節(jié)性因素影響，3月各線貸款利率回升，證明利率回升的邏輯確立。

國(guó)泰君安證券銀行業(yè)首席分析師張宇認(rèn)為，一季度貸款利率有四大特征：一是貸款利率整體企穩(wěn)回升的趨勢(shì)被進(jìn)一步驗(yàn)證，也間接說(shuō)明了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭仍然強(qiáng)勁；二是企業(yè)貸款利率較去年末上升0.02個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，企業(yè)融資需求旺盛，使得銀行議價(jià)權(quán)邊際提升；三是個(gè)人住房貸款利率較去年末上行0.03個(gè)百分點(diǎn)，主要是房貸集中度等房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，使得房貸供給邊際收緊，從而推升利率；四是由于一般貸款利率較去年末持平，而其中的企業(yè)貸款利率是上行的，因此推測(cè)零售消費(fèi)貸款的利率邊際小幅下降，這意味著銀行在消費(fèi)信貸領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降低。

早在今年的政府工作報(bào)告中，對(duì)于企業(yè)貸款利率即有所表述，并釋放了利率可能上行的信號(hào)：優(yōu)化存款利率監(jiān)管，推動(dòng)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低，繼續(xù)引導(dǎo)金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利。在繼續(xù)減稅降費(fèi)的背景下，“實(shí)際貸款利率”下行，意味貸款利率變動(dòng)的空間更大。

東吳證券銀行業(yè)首席分析師馬祥云表示，一季度新發(fā)放貸款利率已經(jīng)逐步進(jìn)入利率回升的新階段，盡管總體回升幅度有限，但趨勢(shì)明確。“除了觀察宏觀環(huán)境和監(jiān)管表態(tài)以外，微觀層面調(diào)研銀行也得到正面反饋，部分中大型銀行已經(jīng)上調(diào)了一些產(chǎn)品（例如經(jīng)營(yíng)性貸款）的利率指導(dǎo)價(jià)，上調(diào)幅度約5-25BP不等。”

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者此前在北京、上海、廣東等多地調(diào)研也了解到，隨著監(jiān)管部門加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)性貸款可能流入房地產(chǎn)市場(chǎng)的力度，多數(shù)銀行上調(diào)了經(jīng)營(yíng)性貸款的利率。

“根據(jù)我們之前的模型，預(yù)計(jì)新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率全年應(yīng)該上行0.5個(gè)百分點(diǎn)，后面三個(gè)季度應(yīng)該會(huì)加速。不過(guò)，也不排除有政策的干擾性。”一位銀行業(yè)分析師稱。

一位銀行業(yè)人士也表示，近兩個(gè)季度貸款利率的上行顯得較為不順暢，這就意味著政策層面是糾結(jié)的，實(shí)際上不排除期間曾有過(guò)窗口指導(dǎo)?！笆袌?chǎng)利率明確往上走，那么對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶資源較為稀缺的中小銀行來(lái)說(shuō)，是否有勇氣抑或是否有能力上調(diào)貸款利率，既有政策層面上的困難，亦有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇方面的為難?！?/p>

據(jù)國(guó)盛證券首席固收分析師楊業(yè)偉對(duì)百位信貸經(jīng)理的調(diào)研結(jié)果顯示：有27%的信貸經(jīng)理認(rèn)為二季度對(duì)公企業(yè)貸款利率將較一季度平穩(wěn)上升，但有60%的信貸經(jīng)理認(rèn)為對(duì)公貸款利率保持平穩(wěn)；今年貸款利率在LPR基礎(chǔ)上的上浮點(diǎn)差限制放松，銀行貸款定價(jià)自主權(quán)邊際放寬，貸款利率有“補(bǔ)漲”的述求。

“新發(fā)放貸款利率已底部企穩(wěn)，回升趨勢(shì)還在繼續(xù)，后續(xù)回升幅度取決于央行應(yīng)對(duì)通脹力度和政府降杠桿幅度的角力?！睆V發(fā)證券銀行業(yè)分析師王先爽表示。

對(duì)于個(gè)人住房貸款利率上行，市場(chǎng)更加不會(huì)意外，此前21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者多次獨(dú)家報(bào)道了部分地區(qū)房貸利率調(diào)整情況：

5月6日建行深圳分行下發(fā)通知，即日起調(diào)整房貸利率首套房貸款利率執(zhí)行LPR+45BP（相當(dāng)于5.10%），二套房貸執(zhí)行LPR+95BP（相當(dāng)于5.60%），相比之前分別上調(diào)15BP和35BP。

4月28日，廣州地區(qū)四家大行調(diào)整房貸利率，首套房貸利率調(diào)整為最低LPR+75BP（5.4%），二套房貸最低LPR+95BP（5.6%）， 相比4月初各上調(diào)10個(gè)BP，且這已經(jīng)是廣州地區(qū)今年以來(lái)的第三次調(diào)整。

據(jù)此前融360發(fā)布的對(duì)全國(guó)42個(gè)重點(diǎn)城市監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：4月（數(shù)據(jù)采集期為2021年3月20日-2021年4月18日）全國(guó)首套房貸款平均利率為5.31%，環(huán)比上漲4BP；二套房貸款平均利率為5.59%，環(huán)比上漲2BP。42個(gè)城市中22個(gè)城市的房貸利率平均水平環(huán)比上漲，10個(gè)城市的漲幅在10BP以上。

國(guó)盛證券調(diào)研結(jié)果顯示：房地產(chǎn)調(diào)控趨嚴(yán)，按揭貸款利率依然處于升勢(shì)，29%信貸經(jīng)理認(rèn)為二季度將抬升按揭貸款利率，65%信貸經(jīng)理認(rèn)為將保持按揭貸款利率平穩(wěn)；監(jiān)管對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控保持趨嚴(yán)的態(tài)勢(shì)，對(duì)于一些熱點(diǎn)城市的按揭貸款利率趨升壓力更大。

“二季度信貸投放將回到正常節(jié)奏，預(yù)計(jì)投放全年的24%左右的額度，對(duì)應(yīng)的信貸規(guī)模預(yù)計(jì)在4.6萬(wàn)億左右，較去年同期減少4000億元左右。從額度分配來(lái)看，依然重點(diǎn)會(huì)向制造業(yè)傾斜?！眹?guó)盛證券預(yù)測(cè)。

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