首批銀行理財(cái)子公司開始披露季度投資報(bào)告。其中，光大理財(cái)率先披露了旗下權(quán)益產(chǎn)品去年四季度的表現(xiàn)。其中，ESG行業(yè)精選產(chǎn)品表現(xiàn)十分出色，整體跑贏業(yè)績基準(zhǔn)。另一邊，其他存續(xù)期較長的權(quán)益品種則尚未收復(fù)凈值失地，表現(xiàn)平平。
值得注意的是，報(bào)告還顯示，光大理財(cái)?shù)腅SG行業(yè)精選產(chǎn)品正在調(diào)整組合，寧德時(shí)代已非第一大權(quán)重股。
光大理財(cái)?shù)亩鄠€(gè)產(chǎn)品的投資經(jīng)理認(rèn)為，目前市場正迎來新的轉(zhuǎn)機(jī)。其中，百億級(jí)爆款產(chǎn)品——陽光橙增盈絕對(duì)收益策略的管理人堅(jiān)定看好A股。
陽光紅ESG行業(yè)精選凈值增28%
從去年四季報(bào)看，在權(quán)益產(chǎn)品中，陽光紅ESG行業(yè)精選一騎絕塵，既跑贏了業(yè)績基準(zhǔn)，同時(shí)也是成立一年多以來表現(xiàn)最為亮眼的產(chǎn)品。其他權(quán)益類產(chǎn)品，多半表現(xiàn)一般，甚至未跑贏業(yè)績基準(zhǔn)。
數(shù)據(jù)顯示，陽光紅ESG行業(yè)精選去年四季度實(shí)現(xiàn)了4.47%凈值增長，存續(xù)期內(nèi)凈值增長28.42%。
陽光紅ESG行業(yè)精選成立于2020年10月，產(chǎn)品通過中觀行業(yè)精選策略，聚焦符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)長期調(diào)整方向的優(yōu)勢行業(yè)投資機(jī)會(huì)，精選其中在環(huán)境保護(hù)(Environmental)、社會(huì)責(zé)任(Social) 、公司治理(Governance)等方面較好的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)投資。
之所以取得良好回報(bào)，與公司重倉新能源行業(yè)有關(guān)系。在過去一年，寧德時(shí)代始終是該公司重要的權(quán)重股，不僅如此，先導(dǎo)智能、億緯鋰能、恩捷股份、拓普集團(tuán)等新能源汽車題材公司均是其重倉股。
在此背景下，陽光紅ESG行業(yè)精選表現(xiàn)驚艷。
不過，去年四季報(bào)顯示，該產(chǎn)品已經(jīng)嗅到了賽道的漸變，正在開始調(diào)整持倉。
數(shù)據(jù)顯示，與以往不同，該產(chǎn)品第一重倉股寧德時(shí)代被養(yǎng)殖概念股牧原股份取代，與此同時(shí)，海大集團(tuán)也躋身十大權(quán)重股。而寧德時(shí)代退居三席。
緣何調(diào)倉？
作為業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異的理財(cái)產(chǎn)品，陽光紅ESG行業(yè)精選并未過多對(duì)過去一年以及新一年如何操作進(jìn)行詳細(xì)分析，僅僅表示會(huì)選擇優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，深入分析企業(yè)成長驅(qū)動(dòng)力，積極精選基本面良好、價(jià)值被低估且競爭力突出的優(yōu)質(zhì)上升公司股票，持續(xù)保持較高倉位。
但從其他理財(cái)產(chǎn)品極為詳盡的表述看，光大理財(cái)整體相對(duì)看好周期品種和紅利品種。
權(quán)益產(chǎn)品中，陽光紅300紅利增強(qiáng)對(duì)于當(dāng)前市場進(jìn)行了大篇幅分析，認(rèn)為此前“共識(shí)賽道”正出現(xiàn)裂縫，市場似乎在演繹“先破后立”，然后再形成合力，但這種不確定性預(yù)計(jì)還將持續(xù)一段時(shí)間。
該產(chǎn)品的報(bào)告表示，展望一季度，隨著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，“穩(wěn)增長”的政策信號(hào)逐步明確，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定下的政策基調(diào)是穩(wěn)字當(dāng)頭，重提“堅(jiān)持以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心”。當(dāng)前政策底出現(xiàn)，行業(yè)底還需要時(shí)間。對(duì)于未來經(jīng)濟(jì)基本面而言，預(yù)計(jì)仍將平穩(wěn)運(yùn)行。比較確定的是“穩(wěn)增長”是方向，從“保供穩(wěn)價(jià)”到“穩(wěn)增長”，周期資產(chǎn)將站在政策的友好面，而非對(duì)立面，下階段可能是周期行業(yè)的估值階段性迎來修復(fù)。
與此同時(shí)，市場對(duì)于景氣賽道的中長期價(jià)值依然看好，未來業(yè)績的表現(xiàn)或?qū)⒋俪删皻鈧€(gè)股估值的分化，需要更加注重個(gè)股的研究和挖掘。
百億級(jí)絕收收益產(chǎn)品看好A股
作為此前銀行理財(cái)中的百億元級(jí)品種，規(guī)模高達(dá)120億元的陽光橙增盈絕對(duì)收益策略產(chǎn)品的觀點(diǎn)十分引人關(guān)注。該產(chǎn)品成立以來實(shí)現(xiàn)收益為4.54%。
該產(chǎn)品認(rèn)為，A股處于政策穩(wěn)增長信號(hào)明確、經(jīng)濟(jì)基本見底、流動(dòng)性邊際寬松的格局中。寬信用政策逐步被證實(shí)，經(jīng)濟(jì)基本面改善，勝率和賠率逐步加大。A股主要還是受自身的基本面、政策和流動(dòng)性的影響，目前基本面預(yù)期已經(jīng)回升，藍(lán)籌股的機(jī)會(huì)加大。短期市場風(fēng)格可能切換，低估值板塊或階段性跑贏成長板塊，近期成長板塊調(diào)整幅度較大，但是中長期看景氣度較好的新能源、軍工和半導(dǎo)體仍將占優(yōu)，耐心等待調(diào)整結(jié)束。
在政策面和風(fēng)險(xiǎn)偏好的支撐下，A股的機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)構(gòu)比指數(shù)更重要，耐心尋找結(jié)構(gòu)中的阿爾法機(jī)會(huì)。
（文章來源：上海證券報(bào)）