4月26日上海銀行收盤(pán)下跌超過(guò)5%，K線圖上顯示一根長(zhǎng)長(zhǎng)的大陰線，并創(chuàng)出了2016年9月以來(lái)的最低價(jià)和最低收盤(pán)價(jià)，從上海銀行剛剛公布的年度報(bào)告和一季度報(bào)告看，公司業(yè)績(jī)還是很亮眼的，惟一可以被理解為利空的就是其再融資方案，由此看來(lái)，投資者已經(jīng)開(kāi)始將再融資視為利空因素，說(shuō)明投資者已經(jīng)開(kāi)始變得成熟。
從業(yè)績(jī)層面看，上海銀行2016年度每股收益1.16元，當(dāng)前最新股價(jià)9元，市盈率不足8倍，一季度每股收益0.36元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率6.25倍，要說(shuō)上海銀行的業(yè)績(jī)并不會(huì)引發(fā)4月26日5%以上的跌幅，那會(huì)不會(huì)是因?yàn)橥Ｅ扑a(chǎn)生的補(bǔ)跌行為呢？
上海銀行從4月14日開(kāi)始停牌，它所歸屬的上證50指數(shù)4月13日收盤(pán)報(bào)2368.11點(diǎn)，4月25日收盤(pán)報(bào)2344.74點(diǎn)，期間跌幅近1%，而且上海銀行4月26日開(kāi)盤(pán)價(jià)格為9.52元，并未出現(xiàn)下跌，比較快速的下跌主要出現(xiàn)在9點(diǎn)40分之后，本欄認(rèn)為，這不符合停牌補(bǔ)跌的特征。
那會(huì)不會(huì)是因?yàn)樯献C指數(shù)在這期間跌幅較大所致？本欄認(rèn)為也不是，因?yàn)樵?月14日-25日，上漲指數(shù)的下跌主要是由于題材股跌幅較大所致。而且與上海銀行最相似的南京銀行在這一期間跌幅也只是從11.49元下跌至11.18元，也遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到5%的跌幅。
由此可見(jiàn)，上海銀行的大幅下跌，主要是因?yàn)槠浞枪_(kāi)發(fā)行的預(yù)案，投資者體會(huì)到了其中的利空因素，并在開(kāi)盤(pán)10分鐘后在多殺多的帶動(dòng)下出現(xiàn)快速下跌。
上海銀行的再融資方案并不需要讓二級(jí)市場(chǎng)投資者掏錢(qián)認(rèn)購(gòu)，而是向特定投資者發(fā)行，特定的7名對(duì)象為INGBAnkN.V.、國(guó)資公司、京能集團(tuán)、陽(yáng)光人壽、陽(yáng)光產(chǎn)險(xiǎn)、聯(lián)東集團(tuán)和三峽集團(tuán)，計(jì)劃發(fā)行2412477875股，預(yù)計(jì)募集資金23980030079元。按照這個(gè)發(fā)行方案，每股發(fā)行價(jià)格為9.94元，比停盤(pán)前的9.52元還要高。按道理說(shuō)，這樣的發(fā)行價(jià)格不應(yīng)該受到投資者的嫌棄。惟一能夠做出合理解釋的因素是，投資者并不希望上海銀行通過(guò)再融資的方式把規(guī)模做得更大。
股價(jià)下跌勢(shì)必會(huì)影響到7名投資者的認(rèn)購(gòu)積極性，如果這7名投資者因?yàn)閮r(jià)格原因不再認(rèn)購(gòu)非公開(kāi)發(fā)行股份，上海銀行將保持相對(duì)袖珍的股本規(guī)模，未來(lái)的炒作題材也將更加豐富，這或許是投資者的小算盤(pán)，但憑心而論，上海銀行的業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性還是很不錯(cuò)的，4月26日的5%跌幅總讓本欄有很冤枉的感覺(jué)。
當(dāng)然，從7名投資者愿意高價(jià)認(rèn)購(gòu)上海銀行新增股份可以看出，大資金對(duì)于上海銀行的未來(lái)還是比較看好的。本欄提醒投資者，以過(guò)高的價(jià)格買(mǎi)入股票是過(guò)度投機(jī)，但同樣以過(guò)低的價(jià)格賣(mài)出股票也是投機(jī)，畢竟上海銀行的市盈率已經(jīng)不足8倍，一季度業(yè)績(jī)也保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。（上海商報(bào)）