越來越多的人盯上了不良貸款處置的新“生意”，尤其是在當(dāng)前實體經(jīng)濟不振的大環(huán)境下。
民間資本、乃至PE機構(gòu)的紛紛參與，以往從銀行手里購買不良資產(chǎn)包的四大金融資產(chǎn)管理公司（AMC），如今開始以貸款另類“擔(dān)保”的身份第一時間從銀行接收不良資產(chǎn)。
以長城資產(chǎn)管理公司（下稱長城資產(chǎn)）為例，其與華夏銀行合作了一種被稱為“助力貸”的新產(chǎn)品，是首個銀行與AMC合作的另類貸款方式。在這項業(yè)務(wù)中，長城資產(chǎn)將在貸款即將成為不良時，全盤接手。
這貌似是一樁多贏的合作：以往很難從銀行拿到貸款的小企業(yè)，如今又從資管公司看到了希望；創(chuàng)新業(yè)務(wù)同時也是四大資管公司轉(zhuǎn)型的必然產(chǎn)物。AMC的誕生及使命就是收購、管理和處置國有銀行剝離的不良資產(chǎn)，而現(xiàn)在AMC已深度介入到不良貸款形成的前、中、后期。
而理論上本應(yīng)經(jīng)營風(fēng)險的銀行更是成為最大贏家，貸款風(fēng)險大幅下降。日漸增多的不良資產(chǎn)購買方同時也推高了不良資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓價格。
前期增信、后期轉(zhuǎn)讓
因為這一創(chuàng)新業(yè)務(wù)的出現(xiàn)，“剝離不良資產(chǎn)”的說法顯然有些過時了。
通常的，貸款是由銀行單獨審核再放款，“助力貸”則是在決定貸款之前，由銀行跟資管公司兩方到企業(yè)進行貸前合署分別調(diào)查，假如雙方一致同意貸款，才簽定資產(chǎn)管理公司、銀行、企業(yè)的三方協(xié)議。助力貸的最大區(qū)別在于貸款投放之前銀行就要跟資管合作來對企業(yè)調(diào)查，貸前聯(lián)合AMC為小微企業(yè)融資增信、貸后出現(xiàn)風(fēng)險則由AMC接力。
這對于銀行而言，好處在于可以讓銀行提前退出有風(fēng)險的客戶。如果該企業(yè)后來發(fā)生階段性困難欠息了，或者出現(xiàn)風(fēng)險因素到期不能還本，只要出現(xiàn)還款的異常情況，資產(chǎn)管理公司就在10個工作日之內(nèi)先墊付該筆貸款本息，銀行貸款的本息就由資產(chǎn)管理公司接手。
華夏銀行中小企業(yè)信貸部南京分部總經(jīng)理司徒喬對記者表示，該部成立以來專營小微企業(yè)未出現(xiàn)一筆不良，助力貸的合作模式也是功臣之一。
司徒喬稱，助力貸主要是針對有資產(chǎn)的企業(yè)，“我們覺得這個企業(yè)是可以支持的，但是因為他是單一客戶，我們調(diào)查他的信息怕會有不全面的隱憂，或者說對有一些情況不能從相關(guān)的渠道得到驗證。在這種時候，我們就把資產(chǎn)管理公司拉進來合作。”
司徒喬表示，迄今為止，由資產(chǎn)管理公司接過去的客戶也就一例。一家農(nóng)資生產(chǎn)小企業(yè)因為資金周轉(zhuǎn)困難而欠息，華夏銀行南京分行聯(lián)合資管公司實地調(diào)查后，啟動信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓程序， 到2012年9月，將該企業(yè)貸款轉(zhuǎn)讓給資管公司。
在銀行看來，處理不良貸款方面資管公司遠比銀行更有經(jīng)驗和優(yōu)勢。
“銀行風(fēng)控關(guān)注集中在貸款發(fā)放前和貸款償還期內(nèi)，銀行對不良貸款通常是一賣了之，手段過于單一。”一位銀行資產(chǎn)保全部的負責(zé)人稱，與銀行相比，AMC更關(guān)注貸款發(fā)生風(fēng)險后的管理與處置安排，旗下有專業(yè)評估公司評估項目風(fēng)險，還有更多種的途徑回收成本。
例如，AMC可以提供不良資產(chǎn)的遠期收購業(yè)務(wù)，還可以從事債（權(quán)）轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，甚至可對不良資產(chǎn)再次投資，以此盤活不良資產(chǎn)等。
長城資產(chǎn)與華夏銀行的合作始于2010年，最終形成上述相對固定的合作模式。此外，興業(yè)銀行及數(shù)家地方股份制銀行也已與長城資產(chǎn)開展合作。
融資增信類似于擔(dān)保，但與擔(dān)保有區(qū)別。從業(yè)務(wù)操作流程上看，財務(wù)顧問及不良資產(chǎn)收購服務(wù)一般包括：立項、盡職調(diào)查、抵質(zhì)押物價值評估、風(fēng)險控制措施、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計、實施方案、項目后期管理等。“如果企業(yè)各方面資料完備，長城資產(chǎn)能夠在1個月左右提供財務(wù)顧問及不良資產(chǎn)收購綜合服務(wù)。”長城資產(chǎn)一位內(nèi)部人士說。
據(jù)了解，僅對貸前的融資增信一項，長城資產(chǎn)按貸款總額的1.5%-2.5%收取中間服務(wù)費，低于行業(yè)平均1.5%-4%的收費標準。
5折高價轉(zhuǎn)讓
隨著不良貸款風(fēng)險的日益膨脹，批量打折甩賣不良貸款的銀行隨之增多。與以往轉(zhuǎn)讓給AMC時低至1-2折的廉價甩賣相比，5折甩賣給民營資管公司對銀行來說已是高價。
浙江產(chǎn)權(quán)交易信息網(wǎng)公告顯示， 2013年6月28日浙江民泰商業(yè)銀行和受讓方正式簽訂《債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》，不良貸款轉(zhuǎn)讓的相關(guān)清算交割和交易鑒證手續(xù)將于近日辦理。
民泰銀行本次轉(zhuǎn)讓188筆不良貸款，包括35筆短期流動資金貸款、8筆本行銀行承兌匯票墊款和145筆個人經(jīng)營性貸款，上述不良貸款本金約為3億元，本息總計3.12億元。掛牌價格為1.5億元，折價逾50%。
民泰銀行是總部位于浙江溫嶺市的地方性城商行，其2012年年報解釋稱：“由于受地方經(jīng)濟影響，全行不良貸款有所上升。”此外，由于該行的定位是服務(wù)小微企業(yè)，小微貸款占比達85.19%，而小微的不良本就遠高于一般貸款。而且，民泰銀行大部分分支機構(gòu)都集中在浙江，目前浙江省的不良貸款余額和不良率均為全國最高。截至今年4月末，浙江省的不良資產(chǎn)余額約為1060億元，不良資產(chǎn)率為1.66%。
年報顯示，截至2012年底，民泰銀行總資產(chǎn)570億，不良貸款率為1.19%，2011年末還只有0.75%。其中不良貸款余額合計為3.89億，此次五折甩賣的3億元不良貸款包幾乎占到其去年底不良余額的77%。
2009年以來的信貸爆發(fā)后遺癥正逐漸顯現(xiàn)，近一段時間，包括農(nóng)業(yè)銀行和河北銀行在內(nèi)的多家銀行都曾在各地產(chǎn)權(quán)交易所出售不良債權(quán)。
更為隱秘的一種新手段是，部分股份行甩賣不良貸款給PE。一股份行的支行行長對記者介紹：“不合理的地方在于，PE要求資產(chǎn)回報率很高，不良貸款買過來對他們沒有什么好處。銀行為了平賬，在這里面附帶有其他交易。比方說銀行有1億不良貸款要處理，那么低息貸款2億給受讓方，用這筆貸款的收益來覆蓋承擔(dān)1億不良貸款的成本。另外，可能這一個億的不良里面也隱藏有部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，PE也不可能干賠本的買賣。”