財(cái)聯(lián)社（北京，記者 姜樊）訊，今日，民間借貸利率的上限終于塵埃落定。根據(jù)人民法院最新的規(guī)定，民間借貸利率的司法上線變?yōu)槊總€(gè)月20日發(fā)布的一年期LPR利率市場(chǎng)報(bào)價(jià)的4倍。
按照今日最新的LPR利率，3.85%的 4 倍計(jì)算， 民間借貸利率的司法保護(hù)上限為 15.4%,相較于過(guò)去的 24%和 36%有較大幅度的下降。這也意味著，最高人民法院判定高利貸的標(biāo)準(zhǔn)也隨之降低。
值得注意的是，最高法此次發(fā)布的利率上限是針對(duì)民間借貸的新規(guī)，而非金融機(jī)構(gòu)。但是業(yè)界人士普遍認(rèn)為，該新規(guī)也將間接影響正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款利率。
非法經(jīng)營(yíng)罪的門檻調(diào)低
此次最高法發(fā)布《最高人民法院關(guān)于修改的決定》（以下簡(jiǎn)稱“規(guī)定”），就是針對(duì)民間借貸當(dāng)下出現(xiàn)的一些問(wèn)題，并進(jìn)行修訂的。
西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究中心主任陳文對(duì)記者表示，從最高法的解釋來(lái)看，監(jiān)管機(jī)構(gòu)批復(fù)的持牌金融機(jī)構(gòu)不在最高法的司法解釋范圍。
在最高法發(fā)布會(huì)中，最高人民法院審判委員會(huì)副部級(jí)專職委員賀小榮表示，民間借貸是多層次信貸市場(chǎng)的重要組成部分，滿足了社會(huì)多元化融資需求，但也多次提及利率過(guò)高等問(wèn)題。
“尤其是今年以來(lái)，新冠肺炎疫情對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨 大沖擊，我國(guó)很多中小企業(yè)和個(gè)體工商戶面臨前所未有的壓 力，而融資成本過(guò)大是重要原因之一。 ”賀小榮表示。
一位熟知民間借貸的資深人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，此前很多專業(yè)從事民間借貸并以此為生的個(gè)人和機(jī)構(gòu)，如此前P2P行業(yè)中，其資金成本普遍也在18%左右。再加上此前《民法典》中規(guī)定兩年內(nèi)放貸10次以上，將被定義為非法經(jīng)營(yíng)罪，或?qū)⒚媾R最高15年有期徒刑，未取得相關(guān)牌照的機(jī)構(gòu)如果還將以放貸為生，無(wú)論從模式上還是從法理上，都已經(jīng)無(wú)法持續(xù)。
值得注意的是，此次《規(guī)定》還針對(duì)“套路貸”、“校園貸” 等情況，在人民法院認(rèn)定借貸合同無(wú)效的五種情形中增加了一種， 即第十二條第三項(xiàng)“未依法取得放貸資格的出借人，以營(yíng)利 為目的向社會(huì)不特定對(duì)象提供借款的”應(yīng)當(dāng)認(rèn)定無(wú)效。
中國(guó)銀行法學(xué)研究會(huì)理事肖颯表示，以前超過(guò)年化36%的職業(yè)高利放貸行為被定為非法經(jīng)營(yíng)罪；而新司法保護(hù)上限一變，對(duì)刑事入罪的標(biāo)準(zhǔn)也就同時(shí)變低，直接影響本罪的構(gòu)成要件里的核心要點(diǎn)。
高利轉(zhuǎn)貸的套利行為再上緊箍咒
除了專業(yè)放貸以外，企業(yè)之間拆借等屬于民間借貸的正常范圍。最高法表示，民間借貸作為借款合同的一種形式，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持自愿原則，即借款人與貸款人之間有權(quán)按照自己的意思 設(shè)立、變更、終止民事法律關(guān)系。借貸雙方可以就借款期限、 利息計(jì)算、逾期利息、合同解除進(jìn)行自愿協(xié)商，并自愿承受相應(yīng)的法律后果。
不過(guò)，一些機(jī)構(gòu)通過(guò)金融機(jī)構(gòu)貸款后轉(zhuǎn)貸套利的行為也被禁止。最高法表示，在與民營(yíng)企業(yè)家和個(gè)體工商戶座談時(shí)，多數(shù)代表建議要嚴(yán)格限制高利轉(zhuǎn)貸行為，即有的企業(yè)從銀行貸款后再高利轉(zhuǎn)貸，特別是少 數(shù)國(guó)有企業(yè)從銀行獲得貸款后轉(zhuǎn)手從事貸款通道業(yè)務(wù)，違背了金融服務(wù)實(shí)體的價(jià)值導(dǎo)向。
因此，最高法決定對(duì)原司法解釋第十四條第一項(xiàng) “套取金融機(jī)構(gòu)信貸資金又高利轉(zhuǎn)貸給借款人，且借款人事 先知道或者應(yīng)當(dāng)知道的”合同無(wú)效情形，修改為《規(guī)定》第 十四條第一項(xiàng)“套取金融機(jī)構(gòu)貸款轉(zhuǎn)貸的”，進(jìn)一步強(qiáng)化了司法助推金融服務(wù)實(shí)體的鮮明態(tài)度。
部分金融機(jī)構(gòu)利率倒逼利率進(jìn)一步下行
雖然此次最高法下發(fā)的《規(guī)定》針對(duì)民間借貸，金融機(jī)構(gòu)并不在該規(guī)定的范圍內(nèi)，但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)的貸款利率也將被進(jìn)一步下調(diào)，同時(shí)也將倒逼存款端利率的降低。
實(shí)際上，金融合同是否也按照民間借貸的利率上限執(zhí)行，一直以來(lái)也是市場(chǎng)爭(zhēng)論的話題之一。
一般來(lái)說(shuō)，銀行信用卡、消金屬于持牌金融機(jī)構(gòu)，不在這次《規(guī)定》的管轄范圍之內(nèi)，之前中國(guó)人民銀行有放貸利率和存款利率的上限和下限管制，利率市場(chǎng)化過(guò)程中先后取消了上線和下限，這是利率管制的重大突破。目前，監(jiān)管機(jī)構(gòu)未對(duì)持牌機(jī)構(gòu)有利率上限的限制。
“但是如果持牌機(jī)構(gòu)借助司法系統(tǒng)進(jìn)行糾紛處置的話，司法大多數(shù)會(huì)借鑒民間借貸的規(guī)定。從邏輯上看，大家的普遍印象是，持牌金融機(jī)構(gòu)不可能比高利貸還高?！?陳文向財(cái)聯(lián)社記者表示，所以當(dāng)下銀行信用卡、消金公司等，名義的放貸利率也是踩著民間借貸利率司法保護(hù)的上限來(lái)設(shè)置的。而從司法只是角度來(lái)說(shuō)，也會(huì)對(duì)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)形成壓力。
中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融研究院首席研究員董希淼也表示，司法解釋關(guān)于民間借貸利率上限的規(guī)定，本來(lái)就不適用于金融機(jī)構(gòu)，但地方法院經(jīng)常以此來(lái)約束金融機(jī)構(gòu)，希望最高法院就此進(jìn)行強(qiáng)調(diào)，并形成對(duì)地方法院的統(tǒng)一指導(dǎo)，減少因執(zhí)行尺度不一給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)困擾。
在小微企業(yè)貸款利率上，一位銀行業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)下銀行業(yè)針對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶都在進(jìn)行搶奪，也經(jīng)常遇到幾家銀行搶奪同一客戶的情況。“不少銀行已經(jīng)開始在貸款端競(jìng)爭(zhēng)低價(jià)爭(zhēng)搶客戶了，對(duì)于優(yōu)質(zhì)客戶，金融機(jī)構(gòu)的利率不可能比民間借貸高?！?/p>
不過(guò)，一些消費(fèi)金融公司則對(duì)此較為敏感。一家消費(fèi)金融公司相關(guān)人士表示，高風(fēng)險(xiǎn)客戶對(duì)應(yīng)的是高利率，當(dāng)利率上限調(diào)整，這部分高風(fēng)險(xiǎn)用戶業(yè)務(wù)帶來(lái)的收益并不足以覆蓋其風(fēng)險(xiǎn)，必然擠壓機(jī)構(gòu)盈利空間。另一方面，機(jī)構(gòu)只能在其中挑選相對(duì)優(yōu)質(zhì)的客戶提供信貸服務(wù),積極來(lái)看也促進(jìn)了機(jī)構(gòu)客戶質(zhì)量的提升。
此外，柒財(cái)智庫(kù)首席研究員畢研廣表示，在當(dāng)下引導(dǎo)貸款利率下行、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的大背景下，要讓企業(yè)進(jìn)一步享受到更低的利率水平，資金成本或也將進(jìn)一步下行。也就是說(shuō)，這可能也將促進(jìn)存款端等低風(fēng)險(xiǎn)資金的利率下行。
助貸機(jī)構(gòu)利率也將受到影響
最高法調(diào)整民間借貸的利率上限，助貸機(jī)構(gòu)會(huì)不會(huì)受到影響？
“助貸機(jī)構(gòu)后面銜接的是銀行、消費(fèi)金融公司等金融機(jī)構(gòu)，從表面上并不受影響。”畢研廣向財(cái)聯(lián)社記者表示，但是目前來(lái)看由于銀行等金融機(jī)構(gòu)較為強(qiáng)勢(shì)，助貸機(jī)構(gòu)仍需要給一些銀行繳納一定額度的保證金，從而提高了借款人從助貸機(jī)構(gòu)借款的總體利率水平。未來(lái)這部分保證金或?qū)⒈贿M(jìn)一步擠壓。
財(cái)聯(lián)社記者獲悉，盡管監(jiān)管層三令五申禁止銀行將風(fēng)控外包，但不少銀行仍然以保證金的形式要求助貸公司進(jìn)行兜底。一位助貸機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人向財(cái)聯(lián)社記者表示，目前不少銀行收取備付金約是貸款總額的10%到30%，出現(xiàn)一筆壞賬銀行將從保證金中扣除，助貸機(jī)構(gòu)如果不及時(shí)繳足保證金，則會(huì)被停止合作。
一位助貸行業(yè)資深人士表示，這樣的做法不僅讓銀行真實(shí)逾期率被掩蓋，助貸公司也只能使用“復(fù)借”等展期的形式掩蓋不良和拖長(zhǎng)賬期，還讓借款人從助貸機(jī)構(gòu)中借款的總體利率水平居高不下。也就是說(shuō)，如果金融機(jī)構(gòu)的利率也間接受到民間借貸利率上限的影響，那么與之合作的助貸公司也將受此影響。而最有可能擠壓的便是保證金。
陳文也表示，當(dāng)下不少銀行也對(duì)其合作的助貸機(jī)構(gòu)最終利率有所要求，總利率超過(guò)一定水平的助貸公司也將無(wú)法與之進(jìn)行合作。這對(duì)比較遵守規(guī)則的銀行和助貸機(jī)構(gòu)而言，也將導(dǎo)致其總體利率的下行。但如果銀行還繼續(xù)執(zhí)行兜底的模式，那么助貸機(jī)構(gòu)的壓力將會(huì)增大，息差空間將無(wú)法填補(bǔ)其信貸風(fēng)險(xiǎn)。