央行最新公布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份，人民幣貸款增加1.06萬億元，同比少增3975億元。7月份新增信貸回落，引起市場(chǎng)高度關(guān)注。
如何看待7月份信貸增長回落？盤古智庫高級(jí)研究員吳琦在接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，一方面，經(jīng)過6月份的半年度信貸集中投放沖量，7月份面臨季節(jié)性縮表壓力，是傳統(tǒng)的信貸小月；另一方面，當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然面臨有效需求不足的局面，企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)、中長期投資意愿不足，月末票據(jù)沖量凸顯，出現(xiàn)在月初回落、月末沖量的特征。
但總體來看，7月份信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長，信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化，去杠桿見成效，有力支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
貸款調(diào)結(jié)構(gòu)利好產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展
7月份信貸增長的真實(shí)情況如何？《金融時(shí)報(bào)》記者從多家銀行一線工作人員那里了解到，7月份項(xiàng)目貸款總體來看增長平穩(wěn)，按需提款有序開展。但就整體趨勢(shì)而言，7月份確實(shí)出現(xiàn)了流動(dòng)資金貸款及固定資產(chǎn)貸款增長相對(duì)乏力的情況。
企業(yè)貸款增長出現(xiàn)回落，這一現(xiàn)象從央行公布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中可以得到印證。央行數(shù)據(jù)顯示，7月份，企業(yè)部門貸款增加2974億元，同比少增3527億元。其中，短期貸款減少2195億元，中長期貸款增加3678億元，票據(jù)融資增加1284億元。
業(yè)內(nèi)人士分析稱，企業(yè)貸款增長放緩，與近期正在深入推進(jìn)的信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整有關(guān)。7月29日，央行召開銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化座談會(huì)指出，房地產(chǎn)行業(yè)占用信貸資源依然較多，對(duì)小微企業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、科技創(chuàng)新企業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、鄉(xiāng)村振興、精準(zhǔn)扶貧等領(lǐng)域支持力度仍有待加強(qiáng)，各類銀行要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)信貸路徑依賴，合理控制房地產(chǎn)貸款投放，加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)信貸支持。
貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化會(huì)影響銀行業(yè)機(jī)構(gòu)在各行業(yè)的資源投放占比，進(jìn)而對(duì)總體信貸增長帶來波動(dòng)?！伴L期來看，貸款結(jié)構(gòu)的調(diào)整能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。但短期內(nèi)制造業(yè)融資需求的不足可能導(dǎo)致信貸增長乏力。歷史數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)投資的改善往往領(lǐng)先于工業(yè)中長期貸款。在目前制造業(yè)投資低迷的情況下，工業(yè)企業(yè)貸款難以出現(xiàn)有力的回升?！迸d業(yè)研究分析師郭于瑋認(rèn)為。
7月份信貸增長回落，還與直接融資相對(duì)活躍有關(guān)。接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)一些自身資質(zhì)比較好的企業(yè)特別是央企來說，其融資能力強(qiáng)、渠道廣，加之最近債市價(jià)格比較好，比貸款劃算，所以在7月份很多企業(yè)更愿意選擇通過債券市場(chǎng)融資。
從宏觀層面看，去年下半年以來，國家加大補(bǔ)短板政策支持力度，加快地方專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度，加快重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目審批速度。各部門、各地區(qū)積極出臺(tái)政策并狠抓政策落地見效，有力推動(dòng)了一批重大建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)施，由此帶動(dòng)企業(yè)發(fā)債需求大幅增長。從流動(dòng)性環(huán)境看，在今年年初持續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策的背景下，市場(chǎng)利率維持低位，債市流動(dòng)性改善明顯，對(duì)直接融資較快增長形成直接助力。