1、實(shí)施主體不同
PPP模式的投資、融資、建設(shè)、運(yùn)營主體為項(xiàng)目公司(社會資本方獨(dú)資或控股設(shè)立)，專項(xiàng)債項(xiàng)目的實(shí)施主體則是政府職能部門(有些運(yùn)營主體為事業(yè)單位，如學(xué)校、醫(yī)院、博物館等)，承擔(dān)的主要角色通常為項(xiàng)目立項(xiàng)主體和申債主體。
對于實(shí)施主體的不同，專項(xiàng)債項(xiàng)目更傾向于建設(shè)方面，相較于運(yùn)營方面，PPP模式更強(qiáng)調(diào)績效考核下的項(xiàng)目產(chǎn)出，社會資本方長期從事經(jīng)營類項(xiàng)目的運(yùn)營工作，因此PPP更有利于經(jīng)營類項(xiàng)目長期運(yùn)營管理效率的提升。
3、政府出資方式與收益風(fēng)險(xiǎn)不同
對于發(fā)行專項(xiàng)債的項(xiàng)目，地方財(cái)政需要根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度配套出資大部分項(xiàng)目資本金，債券存續(xù)期內(nèi)根據(jù)發(fā)行利率還本付息。而推行PPP的初衷是希望吸收社會資本進(jìn)行投資，提升項(xiàng)目運(yùn)作效率，因此政府出資在PPP項(xiàng)目中占比較少或不出資，PPP項(xiàng)目在建設(shè)期間，政府一般不出資或出小部分資本金，杠桿撬動作用明顯，運(yùn)營期根據(jù)績效評價(jià)結(jié)果付費(fèi)。
項(xiàng)目和專項(xiàng)債二者主要區(qū)別：
1.實(shí)施主體不同。
2.運(yùn)作流程不同。
3.資金支出科目不同。
4.項(xiàng)目收益要求及政府支出額度不同。