保監(jiān)會副主席陳文輝表示，低利率環(huán)境對保險(xiǎn)行業(yè)和保險(xiǎn)資金運(yùn)用帶來了現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。
《證券日報(bào)》記者從保監(jiān)會獲悉，近日，中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會第二屆會員大會在上海舉行。中國保監(jiān)會副主席陳文輝在會上表示，“當(dāng)前債券違約進(jìn)入多發(fā)期并呈現(xiàn)蔓延趨勢，保險(xiǎn)資金約80%資產(chǎn)配置于信用類資產(chǎn)，面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)上升。”
陳文輝強(qiáng)調(diào)，同時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為獲取更高收益，不得不提升風(fēng)險(xiǎn)容忍度，加大對高風(fēng)險(xiǎn)高收益資產(chǎn)配置力度，導(dǎo)致投資組合的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口提升。
上海工商大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)系主任王緒瑾對《證券日報(bào)》記者表示，由于當(dāng)前國際國內(nèi)形勢復(fù)雜，雖然我國經(jīng)濟(jì)有所企穩(wěn)，資本市場有回暖的跡象，但是險(xiǎn)資的投資仍面臨諸多不確定性，監(jiān)管層加強(qiáng)對風(fēng)險(xiǎn)的防范十分必要。
陳文輝強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前，國際政治經(jīng)濟(jì)形勢錯(cuò)綜復(fù)雜，不確定性顯著增加，保險(xiǎn)資金運(yùn)用面臨的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)加大，全行業(yè)要深入研判各類不確定性和風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，切實(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)、把握趨勢，贏得戰(zhàn)略主動。從國內(nèi)形勢看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)特征更加明顯，經(jīng)濟(jì)“L”型由降轉(zhuǎn)穩(wěn)的特征明顯。但未來較長時(shí)間，市場利率還將持續(xù)在低位徘徊，“資產(chǎn)荒”問題突出。
陳文輝強(qiáng)調(diào)，低利率環(huán)境對保險(xiǎn)行業(yè)和保險(xiǎn)資金運(yùn)用帶來了現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)，特別是對于長期壽險(xiǎn)，一方面由于壽險(xiǎn)的長期性，負(fù)債成本難以下降，另一方面卻是低利率和“資產(chǎn)荒”，每年新增保險(xiǎn)資金投資，以及大量資產(chǎn)到期資金再投資的需求很大，保險(xiǎn)公司特別是壽險(xiǎn)公司配置壓力巨大，存在潛在風(fēng)險(xiǎn)隱患。一是利差損風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)要吸取歷史上利差損風(fēng)險(xiǎn)教訓(xùn)。二是加大高風(fēng)險(xiǎn)投資。高成本資金為了獲取高收益，倒逼保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提升風(fēng)險(xiǎn)偏好，投向高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。當(dāng)前，保險(xiǎn)行業(yè)如何適應(yīng)和面對低利率環(huán)境和“資產(chǎn)荒”，有效的辦法就是降低負(fù)債成本，降低收益預(yù)期。
陳文輝還指出，如果沒有市場自律，再強(qiáng)的監(jiān)管也不會達(dá)到良好效果，在此方面，我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用與成熟市場金融機(jī)構(gòu)還存在一定差距，比如公司治理結(jié)構(gòu)缺陷成為激進(jìn)經(jīng)營的基因、個(gè)別保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的有關(guān)人員涉嫌內(nèi)幕交易和老鼠倉案件等。
陳文輝指出，首先，未來險(xiǎn)資應(yīng)該以風(fēng)險(xiǎn)保障和長期儲蓄類業(yè)務(wù)為主，短期理財(cái)類業(yè)務(wù)為輔；其次，保險(xiǎn)資金運(yùn)用應(yīng)以固定收益類或類固定收益類業(yè)務(wù)為主，股權(quán)、股票、基金等非固定收益業(yè)務(wù)為輔；最后，股權(quán)投資應(yīng)以財(cái)務(wù)投資為主，以戰(zhàn)略投資為輔。
對此，王緒瑾表示，監(jiān)管層對險(xiǎn)資投資進(jìn)行方向性的提示是為了防范風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司應(yīng)在國家法律允許的范圍內(nèi)保證合規(guī)、合法經(jīng)營，并根據(jù)自身的情況開展業(yè)務(wù)和投資。
陳文輝指出，在當(dāng)前利率下行和低利率環(huán)境下，資產(chǎn)負(fù)債匹配的關(guān)鍵在負(fù)債端，負(fù)債端做好了，資產(chǎn)端就會輕松。將一個(gè)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營完全寄希望于投資的認(rèn)識是不正確的，保險(xiǎn)公司的核心競爭力在風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)保障。
陳文輝指出，未來一個(gè)時(shí)期，保監(jiān)會將持續(xù)深化保險(xiǎn)資金運(yùn)用市場化改革。一要健全公司治理和資金運(yùn)用內(nèi)部控制。研究推進(jìn)保險(xiǎn)公司設(shè)立首席投資官，進(jìn)一步推進(jìn)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司首席風(fēng)險(xiǎn)官制度，用制度、人員和責(zé)任推進(jìn)保險(xiǎn)公司完善公司治理。二要推動落實(shí)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債管理和監(jiān)管。三要進(jìn)一步加強(qiáng)對重點(diǎn)公司和重點(diǎn)業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度。加強(qiáng)境外投資監(jiān)管，加強(qiáng)股權(quán)、股票投資監(jiān)管，規(guī)范和約束其一致行動人行為。四要繼續(xù)深化保險(xiǎn)資金運(yùn)用市場化改革。進(jìn)一步放開保險(xiǎn)資金投資渠道，創(chuàng)新運(yùn)用形式，讓保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)有更多的選擇權(quán)和決策權(quán)。五要進(jìn)一步加強(qiáng)資金運(yùn)用事中事后監(jiān)管。（證券日報(bào)）