幾無懸念，1年期、5年期以上LPR迎來“雙降”。2月20日公布的貸款市場報價利率（LPR），一年期LPR利率報4.05%，上次為4.15%。五年期以上LPR利率報4.75%，上次為4.80%。
值得關(guān)注的是，1年期LPR下降幅度為10個基點，為2019年8月改革完善LPR定價機制以來的最大降幅。
業(yè)內(nèi)人士認為，在當(dāng)前兼顧疫情防控與復(fù)工的政策下，LPR報價或?qū)ζ髽I(yè)的信貸需求產(chǎn)生較大影響。尤其是5年期以上LPR如期下調(diào)，將對企業(yè)產(chǎn)生巨大支持作用。
01兩個期限LPR首次出現(xiàn)非對稱下降
2月3日開市以來，央行已先后下調(diào)逆回購利率與MLF利率10個基點。此前，業(yè)內(nèi)人士對于本月1年期LPR跟降已達成普遍共識。不過，市場更為關(guān)注的是5年期以上LPR是否會跟隨下調(diào)？
方正證券首席經(jīng)濟學(xué)家顏色指出，自2019年8月LPR形成機制改革以來，5年期以上只于2019年11月跟隨MLF下調(diào)過一次，步長為5基點。由于5年期以上LPR主要對個人住房按揭貸款和企業(yè)中長期貸款產(chǎn)生影響，之前5年期以上LPR又鮮少調(diào)整，因此本次5年期以上LPR是否跟隨下調(diào)成為了市場關(guān)注的焦點。
顏色認為，MLF利率作為政策利率，是其他利率的錨定利率，LPR應(yīng)跟隨MLF利率下調(diào)。
“在春節(jié)后，央行迅速降低了政策利率，包括短期公開市場利率和中期MLF利率都相應(yīng)下降10個基點，對應(yīng)引導(dǎo)LPR報價，符合市場預(yù)期，體現(xiàn)了央行逆周期調(diào)節(jié)和降低社會融資成本的政策作用。”中信證券固定收益首席分析師明明分析道。
國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員董希淼對中新經(jīng)緯記者表示，兩個期限的LPR雙雙下降，有助于引導(dǎo)貸款利率下行，進而推動降低實體經(jīng)濟融資成本。特別是1年期LPR下降幅度為2019年8月改革完善LPR定價機制以來的最大降幅。這有助于在新冠肺炎疫情防控的關(guān)鍵階段，推動企業(yè)貸款利率顯著下降，為打贏疫情防控攻堅戰(zhàn)、更好地幫助中小企業(yè)提供有力支持。
為何5年期LPR未同步下降10基點，僅下調(diào)5基點？在民生銀行首席研究員溫彬看來，這反映當(dāng)前銀行長期負債成本較高，導(dǎo)致長期貸款利率報價下降幅度有限。通過降準可以釋放長期資金，并有效降低銀行長期資金成本。
“此次兩個期限LPR第一次出現(xiàn)非對稱下降，可能體現(xiàn)兩個方面的意圖”，董希淼分析稱，第一，新冠疫情對我國經(jīng)濟的影響是短期的，因此短端利率下降更多，幫助企業(yè)渡過眼前的難關(guān)；5年期以上LPR下降5個基點，是不想房地產(chǎn)市場放出寬松信號，表明房地產(chǎn)調(diào)控仍未放松。在5年期以上的貸款中，個人住房貸款占比較高。央行近期多次表示，繼續(xù)堅持“房住不炒”定位，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段。