次級(jí)抵押貸款是從美國(guó)開(kāi)始興起，所造成的美國(guó)次貸危機(jī)有人說(shuō)，不是次級(jí)住房抵押貸款危機(jī)，也非次級(jí)債危機(jī)，它的全稱應(yīng)當(dāng)是“次級(jí)住房抵押貸款證券化危機(jī)”。那么，什么是次級(jí)抵押貸款證券化？小編來(lái)給大家介紹一下。
什么是次級(jí)抵押貸款證券化？次貸證券化是美國(guó)在20世紀(jì)80年代金融創(chuàng)新過(guò)程中普遍展開(kāi)的一種金融市場(chǎng)現(xiàn)象，它是將缺乏流動(dòng)性但未來(lái)有著穩(wěn)定凈現(xiàn)金流的資產(chǎn)，通過(guò)真實(shí)銷售、破產(chǎn)隔離、信用增級(jí)和有限追索等機(jī)制，在資本市場(chǎng)上發(fā)行資產(chǎn)支持債券的金融行為。
其基本原理有哪些？1、凈現(xiàn)金流量。金融機(jī)構(gòu)擬用于資產(chǎn)證券化的信貸資產(chǎn)，必須有著穩(wěn)定的現(xiàn)金流量?jī)纛~，這些凈現(xiàn)金流量是比較穩(wěn)定的。
2、真實(shí)銷售。金融機(jī)構(gòu)將擬用于資產(chǎn)證券化的信貸資產(chǎn)，從總資產(chǎn)中剝離出來(lái)真實(shí)地出售給一個(gè)為進(jìn)行資產(chǎn)證券化而專門設(shè)立的具有信托人特性的機(jī)構(gòu)（SPV）。
3、破產(chǎn)隔離。發(fā)起人一旦將資產(chǎn)銷售給了SPV，就不再對(duì)這一資產(chǎn)價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)損失承擔(dān)責(zé)任。
4、信用增級(jí)。如果發(fā)起人出售的資產(chǎn)價(jià)值質(zhì)量較低，它可通過(guò)信用增級(jí)的方式提高其質(zhì)量。
5、有限追索。其追索權(quán)只能追索到SPV，不能追索到作為資產(chǎn)證券化發(fā)起人的金融機(jī)構(gòu)。
6、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。在SPV銷售了資產(chǎn)證券化債券、原先發(fā)放信貸的金融機(jī)構(gòu)收到了由SPV劃入的對(duì)應(yīng)資金后，對(duì)應(yīng)信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)就完全轉(zhuǎn)移給了資產(chǎn)證券化債券的持有人。
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